问题——理财需求升级与“择基难”并存； 近年来，全球经济增速分化、主要经济体利率中枢下移与资产价格波动交织，传统单一资产获取稳定收益的难度上升。对普通投资者而言，基金产品数量快速扩容、策略风格愈加多元，也带来选择成本抬升与持有体验分化，“择基难、收益波动大”成为普遍痛点。，强调多资产、跨策略配置的FOF被市场视为应对不确定性的工具之一。 原因——多资产分散与专业筛选推动行业升温。 FOF的核心于通过配置多只基金实现风险分散，并借助专业机构的研究与动态调整降低个体基金波动对组合的冲击。伴随居民财富管理从“追热点”向“重配置”转变，以及机构投资者对组合化管理需求提高，FOF市场活跃度提升。数据显示，截至2026年3月10日，今年以来全市场新发FOF产品34只，募集总额480.30亿元，新发数量与募集规模同比分别增长183.33%和257.55%。多只产品出现较快售罄的现象，反映出资金对配置型产品的认可度上行。 影响——竞争加剧倒逼机构“体系化能力”成为分水岭。 FOF产品快速扩容的同时，同质化竞争也在加剧。业内人士指出，FOF的长期表现不仅取决于资产配置框架，更取决于对基金管理人、基金经理与策略稳定性的识别能力，以及对风险暴露的持续管理能力。能否建立可复制、可迭代的投研流程，正在成为FOF管理人拉开差距的关键。对以零售客户为主的产品来说，投资体验的稳定性与透明度更直接影响持有信心。 对策——东方红资管以“投研顾”一体化与立体评估夯实底层质量。 作为较早推进FOF业务体系化建设的机构之一，东方红资管围绕客户资产配置需求搭建“投研顾”一体化机制，整合多资产配置、基金研究等专业力量，形成覆盖不同风险收益特征与持有期限的产品布局。东方红FOF团队于2020年组建后持续完善框架，强调以评估体系驱动组合构建和动态管理，力求实现“一站式资产配置解决方案”的落地。 在资产端，团队围绕大类资产对全球不同市场资产进行动态评分，通过胜率与赔率的综合比较把握主要矛盾，提高决策效率；在此基础上，再以定性研究进行深度验证，避免单纯依赖历史数据造成的误判。 在基金筛选端，团队提出“定量去劣、定性择优”的逻辑，构建多维度、全流程的立体化评估体系，重点聚焦三上： 一是策略清晰度。优先选择投资策略边界明确、可回溯验证管理人与基金经理，并借助公开数据库剔除存在合规瑕疵、策略漂移等风险信号的对象，以提升组合投资逻辑的可解释性与稳定性。 二是投资业绩质量。除收益水平外，更强调扣除费用后的净收益表现及不同产品间的业绩一致性，并将能力归因深入拆解至更细颗粒度的资产与持仓层面，重构超额收益来源，作为核心衡量标准。 三是团队实力与稳定性。通过实地拜访与深度调研，考察策略体系的完备性、逻辑的独特性与核心人员稳定性，以降低“人”和“组织”层面的不确定因素。 在上述机制支撑下，东方红资管公募FOF业务规模稳步增长。截至2025年12月31日，其公募FOF整体管理规模80.15亿元，行业排名第11位，客户结构以零售客户为主，显示出一定的市场基础与信任度。 前景——产品创新将更多转向“清晰策略+精细运作”。 展望后续发展，业内判断，在低利率与高波动可能并存的阶段，投资者对“回撤可控、路径更稳”的诉求将持续抬升，FOF产品或将从“规模扩张”转向“质量竞赛”。东方红FOF团队表示，将进一步发挥多资产、多策略研究优势，推进产品创新与精细化运作，计划在现有产品线基础上开发策略更清晰、风格更鲜明的偏量化多资产产品，并以数据库建设、基金分类与筛选机制等为支撑，提升投研流程的标准化与可复制性，增强在复杂市场环境下的应对能力。
在资管行业向高质量发展转型的过程中，专业机构的体系化能力建设至关重要。东方红资管的实践表明，只有以投资者需求为核心，夯实投研基础，才能在不确定的市场中实现稳健发展。这为行业提供了有价值的参考。