2024年，董承非就开始关注地产了，虽然那时他还提到地产筑底的想法，但去年的数据确实没达到预期，不过到了2025年情况有所改观，新房和二手房成交基本稳住了，租金也能撑起房价。3月14日，他在上海举办的睿郡资产2026策略交流会上做了演讲，用“混沌”这个词概括了今年的市场局面。 董承非把演讲的重心给了智能汽车和地产这两个行业。他觉得智能汽车现在还只是个雏形，以后大概率会变成一门好生意，就像智能手机一样，最后能留下来的赢家可能是那些披着汽车外衣的AI企业。因为智能化能让消费者体验更好、产品差异化更大，还能提高企业盈利能力和估值水平。 董承非回顾了手机、电视还有清洁工具的智能化历程后总结说，产品附加值中软件和算法的比重越来越大。他还提到智能化和行业集中度之间似乎没什么直接关联，但只要消费者买单了，像一个好的专职司机一样提供服务，企业就能赚到稳定的增值服务收入。那些没有能力的企业最后可能只能沦为代工厂或者直接退出市场。 对于地产股，董承非觉得现在的风险已经充分释放了。他分析说国内政策态度转变迹象挺明显的，参考美国的情况，行业集中度会提升、市场修复后就有成长价值了。建材行业的安全性也不错，收入企稳了利润也在修复。不过因为行业杠杆属性的原因，他认为这是个高风险高回报的投资机会。 最后他还提到了历史上几轮A股上涨的例子，认为这次AI浪潮里中国资本市场应该能跑出更多优秀企业。