回顾近三十年全球资本市场的演变，科技创新始终是推动金融资产定价变化的重要因素；上世纪90年代互联网浪潮中，纳斯达克指数三年上涨近五倍，日韩半导体企业市值也随之走高；2007年前后智能手机兴起，苹果产品的迭代节奏一度成为亚洲供应链公司股价的风向标。进入人工智能加速发展的阶段，这种“美股先动、全球跟随”的传导仍在延续，但表现出新的特点。
科技浪潮的核心在于技术进步带来的生产率提升与产业结构重塑；资本市场对其反映通常先体现在预期与估值的重估，随后才进入业绩与现金流的检验。把握全球科技叙事的同时——更应回到产业规律与基本面——在跨市场联动中控制风险，在结构性机会中提高对“兑现能力”的定价权重，才能在新一轮科技周期中实现更稳健的资产配置与更有效的资源投向。