给大家分享个事儿，我翻了翻Mysteel发布的消息，说2026年冷轧价格还是在那个低位置晃悠，库存方面能不能带起来一波反弹呢？2026年一季度的时候，冷轧板卷市场供应多，库存又大，结果主力市场冷轧现货价格又掉到了3700元/吨，这可是差不多五年没见过的低位了。不仅这样，冷热品种的差价也缩到500元/吨以内，眼看就要到钢厂亏本的那条线了。 2026年3月20日那天，冷轧板卷在29个城市的社会库存终于迎来了春节后的降库拐点。价格这么低、成本有支撑、库存又掉头向下，这三个信号凑一块儿，是不是说明这次底部就稳了呢？咱还是从冷热价差怎么跑、往年价格咋走、库存啥时候消这三个方面好好捋捋现在这盘棋。 先看看冷热价差快贴到成本线上去了吧。比较一下2023年到2025年的走势能发现个规律：冷热价差一般稳定在500元左右晃悠，这是市场供需和加工成本合理的那点溢价。不过这玩意儿总爱突破均衡点——市场情绪好了或者冷轧供不应求了，价差就能往上蹿。但翻历史就会发现，每次冲高完了就会出现替代品出现或者供应量大增的情况，逼着差价往回调。反过来讲，要是差价压到400元以内，那说明钢厂基本上不赚钱甚至还得赔本。这时候钢厂肯定得动手动脚减产或者检修来削减供应。等到供应量少了供求关系变好了，冷热价差自然也就稳住反弹回来。 2026年后的现在这个冷热价差还在往窄里走呢。咱们看看现在的价差就在500元内晃荡。如果以后慢慢往400元靠过去的话，价格的底儿就要从需求端找改成供给端自己把缺口补上。短期看的话，冷轧价格肯定还会比较硬气。 再说说现货价的重心一直在往下沉。看最近三年的走势有两个特点：一是现货价的中心一年比一年低，波动幅度也变小了；二是季节性特明显。从2023年到2025年一季度现货价都挺平淡过渡，二季度就开始往下掉，但到了下半年偶尔也会反弹。回头看近五年的历史数据发现，3600到3700元/吨这个区间好几次都接住了价格掉下来的势头，这算是个很重要的托底位置。现在主流市场的价格又跌到3700元左右了，不光是近五年低位还靠近了成本那条线。虽说市场上货多库存大压力不小但往下的空间肯定有限。大家都在等供给变少或者库存消去来触发底部确认变平稳的那一下。 说到库存去化的事儿还得提一下供应过剩带来的压力大不大的问题。本来过了春节后库存还是在继续累着呢且达到了四年的高点水平压力不小。照往年来看一般要在春节后的第四第五周左右才能看到库存的转折方向。今年也不例外。等到了2026年3月20日那天29个城市的社会库存是255.94万吨的时候终于迎来了这个拐点。这说明节后需求恢复得还行没出现太大的供需错乱。 随着库存开始往下降之前压着价格的那种高库存压力也就慢慢缓解了这也给市场提供了企稳的底子不过要想往上涨还得看很多因素能不能跟上。 整体来说现在的情况就是底部的支撑慢慢有了往上走的劲儿还没那么大劲儿从冷热价差看要是能往400元靠过去供应端自己调节一下说不定就能撑住价格从现货价格的位置看3700元左右的位置确实是五年里的低位成本逻辑还在生效从库存趋势看春节后的拐点来了说明市场已经进了去库的通道高库存的压制也就减轻了一些。 不过往上的路也不平坦像供给端产能利用率还这么高汽车家电这些下游的用钢需求恢复也没那么快短时间内市场可能就是个两边卡着不上不下的状态后续怎么走就看库存去得快不快需求能不能补回来我们还是得等供需关系再变好点找机会吧。