一、价格走势呈现结构性分化 2026年开年以来，我国工业品价格运行呈现“环比稳增、同比收窄”特征；2月PPI环比继续上涨0.4%，与上月持平；同比下降0.9%，较1月下降1.4%明显收窄。分项看，生产资料价格环比上涨0.5%，对总指数贡献率达95%。其中，采掘工业价格环比上涨1.2%，加工工业价格连续第三个月上行。生活资料价格总体平稳，食品、衣着等消费品价格仍小幅回落。 二、多重因素驱动价格回升 从原因看，国际大宗商品价格波动是重要影响因素。受全球新能源产业扩张带动，2月有色金属材料及电线类价格同比上涨21.3%，环比上涨4.8%，并向产业链中下游传导。此外，国内基建投资加快推进，建筑材料需求边际改善，非金属类原料价格结束连续12个月下跌，2月同比转为上涨。春节后复工节奏加快，制造业PMI新订单指数重回扩张区间，供需关系改善也为价格回升提供支撑。 三、经济影响呈现双面特征 积极方面，生产资料价格持续回暖，企业盈利空间有望逐步修复。重点行业中，装备制造业出厂价格同比由负转正，汽车制造、电气机械等领域的带动效应开始显现。需要关注的是，燃料动力类价格同比仍下降8.4%，煤炭等传统能源行业压力较大，反映出产业转型过程中仍存调整成本。生活资料价格偏弱，也说明终端消费需求尚未完全恢复，工业品价格向CPI传导不畅的风险仍需关注。 四、政策需精准把握平衡点 针对当前价格运行特征，专家建议采取更有针对性的调控。一上继续落实大宗商品保供稳价举措，完善有色金属等战略物资储备机制；另一方面加大对下游中小微企业的财税支持，缓解原材料成本上行带来的压力。有一点是，2月工业生产者购进价格环比上涨0.7%，已连续三个月高于出厂价格涨幅，“剪刀差”扩大需引起重视。货币政策应保持流动性合理充裕，避免继续压缩实体经济利润空间。
PPI是观察工业运行以及企业成本与利润变化的重要指标。2月份数据表明，工业品价格下行压力有所缓解，但修复仍呈现结构性差异。巩固回升势头，一方面要持续改善需求、提升市场活跃度，另一方面要加快供给侧转型升级、增强产业链韧性。推动供需在更高水平上实现动态平衡，才能更夯实工业经济稳定运行的基础。