哎呀，这是真没想到，集采那么狠，骨科企业居然能逆袭？真是破局了。2026年刚开始，中国骨科企业终于有了点暖和的感觉。春节前，好几家大公司都把2025年的业绩报出来了，每家都看着挺不错，看来骨科这行当真要转晴了。 三友医疗真是厉害，利润一下子涨了388%到534%，两年没赚过钱这回总算正增长，逆袭王非它莫属。春立医疗这关节大佬，净利润增了96%到130%，三年头一回不亏了。大博医疗这创伤龙头也不错，归母净利润涨了62.55%到70.96%，终于止住了两年超30%的跌势。谁能想到呢，集采锤了那么多年，曾经惨兮兮的骨科公司，居然自己闯出一片新天地。 2021年真是个分水岭啊。那年九月人工关节集采开打，髋关节从3.5万压到7000块，膝关节从3.2万降到5000块，平均降价82%。紧接着脊柱、创伤耗材也被卷进去了。脊柱降了84%，创伤超过83%，降价力度大得吓人。很多公司都懵了。 你看春立医疗的情况就知道冲击有多猛了。2022年中标后销量大涨63%、101%，但单价太低了营收才涨8.43%，净利润反而跌了点。到了2024年营收也跟着跌了五年头一遭，净利润直接砍半（降55%）。不过熬过去了转机来了。库存清理完了价格稳定下来了，报量也够了规模效应出来了。春立、大博这些头部企业慢慢找着了平衡点。现在业绩虽然还没回到2021年那么好，但确实走出集采阴影了。 最有意思的是把外资巨头给挤走了，国产有了机会翻身。以前脊柱市场强生美敦力这些老外霸占高端线，国产只能在下面捡漏。2022年脊柱集采捷迈邦美史赛克都不入围直接跑路了。创伤领域变化最快现在联盟续标基本看不到外资了。2024年骨科耗材国产占了97%，外资只剩3%。三年时间换了个江湖。 以价换量还有出海破局成了新路子。降价不但换来了市场份额还激活了需求。中国老龄化严重人工关节置换需求大但以前价格太高中间商层层加码占手术费六七成病人不敢做。现在价格下来了手术量直接涨了20%。单价薄了但盘子大了才算是真“以价换量”。 国内市场天花板有限海外是第二增长曲线2025年大家都忙着出海：大博医疗2025年上半年出海收入1.58亿元；春立前三季度海外收入占比突破40%；三友医疗走高端路线控股的法国公司营收增了32.62%。 从被动承压到主动求变从外资垄断到国产主导从虚高价格到良性循环中国骨科用三年完成了漂亮转身2026年暖意已至相信以后还会有更多惊喜等着我们。