香港交易所2025年迎来了前所未有的繁荣景象。12月30日，英矽智能、五一视界、迅策、美联股份、卧安机器人和林清轩等6家企业同时挂牌上市，创下港交所单日集中上市企业数量最高纪录。这个盛况充分反映了当前港股市场的火热程度，以至于市场参与者调侃"上市的锣都不够用了"。 从全年数据看，港股IPO市场表现远超预期。港交所集团行政总裁陈翊庭公开表示，2025年以来香港新股市场已迎来超过100家上市公司，融资总额超过2700亿港元。根据Wind统计数据，截至12月25日，已有111家企业登陆港股市场，募资总额达2505.61亿元。相比之下，德勤、安永此前预测2025年港股IPO总数约80家、募资额1300亿至1500亿港元，实际情况远超该预期，增幅达到30%以上。 港股IPO市场的火爆并非偶然现象，而是多重因素共同作用的结果。一上，中国内地经济保持稳定增长，大量优质企业具有上市融资需求。另一方面，港股市场国际化程度高、流动性充足、融资功能完善，对国内企业和国际企业都具有强大吸引力。此外，港交所近年来推行的若干资本市场改革举措，包括优化上市制度、扩大互联互通机制等，更提升了市场的竞争力和吸引力。 从上市企业的行业分布看，2025年港股IPO呈现多元化特点。消费、科技、医疗、物流等多个赛道的企业集中上市。6月25日，曹操出行、香江电器登陆港交所；次日，周六福、圣贝拉、颖通控股三家消费企业集体挂牌。6月30日，泰国饮料公司IFBH、浙江泰德医药、云知声三家企业同步上市。7月9日，港交所出现"一日五锣"的热闹场景，蓝思科技、极智嘉、峰岹科技、讯众通信、大众口腔等企业覆盖消费电子、物流机器人、芯片设计等多个赛道。11月6日，均胜电子、文远知行、小马智行、旺山旺水四家企业集体登陆港交所，其中文远知行、小马智行的同步上市成为自动驾驶赛道登陆港股的标志性事件。 另外，大量排队企业正积极准备上市。亿纬锂能、合合信息、埃斯顿、巴奴火锅等内地企业纷纷更新港股IPO招股书，补充最新业绩数据或调整募资用途。这些企业负责人表示，更新招股书是按照港交所规定，排队中企业每隔6个月需要更新招股书内容，这并非表明上市出现问题，而是正常的监管要求。目前港股上市市场火爆，即使更新了招股书，具体上市时间仍存在不确定性。 在IPO中介机构排名上，港交所最新数据显示，2025年全年港股IPO外资机构中，摩根士丹利亚洲以保荐13家港股IPO排名保荐人第一；利弗莫尔证券以承销32家港股IPO排名承销商第一；高伟绅律师事务所以参与24家港股IPO排名律师事务所第一；安永会计师事务所以参与41家港股IPO排名会计师事务所第一。这些数据充分反映了港股IPO市场的活跃程度。 展望2026年，港股IPO市场前景更加广阔。根据港交所最新数据，目前上市科正在处理的上市申请超过300家公司。德勤中国新近发布的《中国内地及香港IPO市场2025年回顾与2026年前景展望》预测，在超过300宗上市申请的支持下，2026年全年香港新股市场将有约160只新股发行，总融资不少于3000亿港元。这意味着2026年港股IPO融资规模将较2025年增长10%以上。 德勤预测指出，2026年全年香港新股市场预计将有7只新股每家最少融资100亿港元，其中包括内地龙头企业。除了大量A+H股上市申请人外，科技、传媒及电信、医疗及医药、消费、国际公司，以及在美上市的中概股的上市项目也将成为市场关注的焦点。美联储降息政策、中国内地企业出海战略、对硬科技和新质生产力领域的支持，以及港股市场正在进行和未来将会推行的资本市场改革，均有助于吸引更多超大型企业登陆港股。
当前港股市场的活跃态势，既反映了资本与市场的良性互动，也对监管和服务能力提出新要求。未来如何在数量与质量间取得平衡，将决定市场能否持续健康发展。对企业而言，上市是新征程的开始；对市场来说，唯有持续改革、提升效率，方能在复杂环境中保持竞争力，吸引全球资本。