刚刚过去的2025年,中国资本市场科技板块表现亮眼。
多位基金管理人士研判,2026年将成为我国科技产业发展的关键之年,新质生产力驱动下的产业变革正在重塑市场格局。
中航基金副总经理韩浩日前接受媒体访谈时表示,国内科技核心企业估值仍处历史低位,全球资本对中国科技资产的定价逻辑正在发生深刻转变。
这一判断基于多重因素的综合考量。
从宏观政策看,中央经济工作会议明确将"坚持内需主导,建设强大国内市场"作为首要任务,强调创新驱动和改革攻坚。
这为科技产业发展提供了清晰的政策导向。
韩浩认为,近两年机器人、国产算力等领域涌现大量优质标的,本质上反映了我国高端装备制造业代表的新质生产力正在崛起。
经济转型进入关键阶段。
经历转型阵痛后,中国经济正逐步脱离传统投资和房地产拉动的增长路径。
从"十四五"迈向"十五五",这一转折点意味着与旧模式的彻底切割。
在此背景下,保持政策连续性的同时,更需关注技术进步对产业格局的深层影响。
从拉动经济的"三驾马车"看,结构性变化特征显著。
出口方面,尽管全球贸易壁垒有所抬升,但我国在新质生产力赋能的高端制造领域优势明显。
东南亚等地区仅在低端劳动密集型产品上承接少量产能,具备技术优势和产能保障的国内制造业出口韧性依然较强。
投资领域的变革更为深刻。
传统基础设施投资边际效应递减,而算力相关基建已成为新的增长极。
业内预计,2026年有望成为国内算力基建大规模投资元年。
随着人工智能技术快速迭代,算力需求持续爆发,相关基础设施建设投入将大幅增加,成为拉动投资的核心力量。
消费端呈现结构性特征。
未来增长动力将主要来自智能汽车、智能终端及新消费业态等方向。
这些在传统认知中较为陌生的细分领域,在政策支持和技术驱动下,有望实现跨越式发展,成为内生经济增长的重要引擎。
从估值水平看,当前已开始兑现业绩的核心企业和行业并未出现明显泡沫,互联网龙头等具备全球共识的标的估值仍处底部区间。
全球主要经济体货币政策虽有分化,但整体宽松方向明确。
国内继续实施适度宽松货币政策和积极财政政策,中长期利率仍有下调空间。
在流动性相对充裕环境下,国内资产估值具备修复基础。
具体投资方向上,算力板块仍具较高确定性。
液冷技术被视为潜在增长爆发点,人形机器人、智能驾驶等多个产业方向同样值得关注。
这些领域技术迭代快、市场空间大、政策支持力度强,有望成为新的增长引擎。
分析人士指出,科技成长板块风险偏好提升,本质上反映了市场对中国经济转型方向的认可。
从制造大国向制造强国转变过程中,科技创新始终是核心驱动力。
当前时点,政策、资金、技术等要素正在形成合力,为科技产业发展创造有利条件。
值得注意的是,全球资本对中国科技资产的重新定价,不仅体现在估值修复层面,更反映出对中国创新能力和产业竞争力的重新评估。
在全球供应链重构背景下,中国科技企业凭借完整产业链、庞大市场和持续创新能力,正在获得更多国际认可。
从传统增长动能向新质生产力切换，是一场比短期波动更深刻的结构变迁。
面向2026年，中国科技产业链的竞争优势、算力基础设施的系统性投入以及应用创新的加速落地，正在为经济回升与资本市场定价提供新的锚点。
对市场而言，关键不在于追逐热度，而在于把握技术进步如何改变生产方式、产业组织与消费结构，并在确定性与不确定性之间做出更理性的选择。