日本央行这次维持利率不变，把基准利率锁定在0.75%。这是跟美联储保持一致的做法。周四的时候，日央行把这次会议的结果公布了，符合市场预期。不过，中东地区的紧张局势搞得不好，今天日本股票和债券的价格都下跌了。日经225指数跌了3.38%，东证指数也跌了2.91%。日本的10年期国债收益率上升到2.256%，20年期的国债收益率也到了3.133%。美元对日元的汇率小幅下跌，现在是159.377。交易员们都在盯着美元对日元是否会接近160这个关键点位。 大家都在等着植田和男下午讲话，看看能不能找到一些政策收紧的信号。虽然3月按兵不动，但市场觉得他们还没放弃以后加息的想法。 植田和男说，日本经济可能会继续温和增长。全球市场波动很大，中东紧张局势让原油价格涨得很快。他担心油价上涨会给通胀带来压力，还有能源成本升高会让日本的贸易条件变差，时间一长会拖累经济活动。 实际利率现在很低，日央行每天都在盯着市场动态。因为风险情绪变差了，所以政策指导的时候要小心谨慎。以后要不要加息和什么时候加息，得看当时的经济状况、价格走势还有能不能持续实现目标。 4月份会议最大的看点就是通胀预期的中值会不会变。植田和男说最关键的就是看看4月审查预测时情况怎么样，风险平衡怎么样。还要考虑上行和下行风险。如果发现不能忽视的风险，他不排除从风险管理角度调整政策的可能性。 关于日元贬值和工资上涨，植田表示汇率波动对通胀的影响可能比以前大得多，得密切关注汇率对价格的影响。中小企业工资增长势头可能比往年好点。 他提到政府和央行在通胀问题上看法差别不大。不过政府干预和能源成本波动让经济分析变得复杂。所以要发布更详细的核心消费者通胀信息。还要重新计算日本的自然利率，并在准备好后公布结果。 值得注意的是众议院批准了高市早苗提名的两个鸽派人士担任审议委员。这可能会影响到下次加息的时间和节奏。 伊朗战争升级让石油危机更严重了，这给日本通胀增加了压力。3月会议上投票结果是8比1维持利率不变。这是今年第二次按兵不动。 日央行声明说经济整体温和复苏但有些领域表现疲软。还警告伊朗战争带来通胀压力必须警惕原油价格上涨对潜在通胀的影响。 自2024年初结束量宽以来已经累计加息85个基点了。去年12月加了25个基点后开始谨慎态度维持利率不变但上调了经济增长和通胀预测。 野村证券Christopher Willcox觉得尽管伊朗战争给前景蒙上阴影还是预计日本央行下个月加息。Shigeto Nagai觉得日本可能陷入滞胀所以把下次加息时间从6月推迟到7月。 瑞穗表示如果市场觉得日央行不肯加息日元疲软趋势可能加速外汇市场发展决定下次加息时机关键因素还是伊朗局势带来风险美联储、日央行都开始谨慎观望不过市场仍预期未来几个月可能加息 Christopher Willcox说中东战争只是让决策更难的变量他不确定4月后是否继续加野村证券认为无论如何都要走上货币政策正常化之路所以今年会加只要坚持下去就能继续加油Shigeto Nagai还提到政策制定者要考虑日元贬值对通胀影响Oxford Shigeto Nagai还说如果市场觉得日央行不肯加息日元疲软趋势可能加速外汇市场发展决定下次加息时机关键因素还是伊朗局势带来风险美联储、日央行都开始谨慎观望不过市场仍预期未来几个月可能加息 Christopher Willcox说中东战争只是让决策更难的变量他不确定4月后是否继续加野村证券认为无论如何都要走上货币政策正常化之路所以今年会加只要坚持下去就能继续加油Shigeto Nagai还提到政策制定者要考虑日元贬值对通胀影响 Oxford Shigeto Nagai还说如果市场觉得日央行不肯加息日元疲软趋势可能加速外汇市场发展决定下次加息时机关键因素还是伊朗局势带来风险美联储、日央行都开始谨慎观望不过市场仍预期未来几个月可能加息 Christopher Willcox说中东战争只是让决策更难的变量他不确定4月后是否继续加野村证券认为无论如何都要走上货币政策正常化之路所以今年会加只要坚持下去就能继续加油Shigeto Nagai还提到政策制定者要考虑日元贬值对通胀影响 Oxford Shigeto Nagai还说如果市场觉得日央行不肯加息日元疲软趋势可能加速外汇市场发展决定下次加息时机关键因素还是伊朗局势带来风险美联储、日央行都开始谨慎观望不过市场仍预期未来几个月可能加息 Christopher Willcox说中东战争只是让决策更难的变量他不确定4月后是否继续加野村证券认为无论如何都要走上货币政策正常化之路所以今年会加只要坚持下去就能继续加油Shigeto Nagai还提到政策制定者要考虑日元贬值对通胀影响 Oxford Shigeto Nagai还说如果市场觉得日央行不肯加息日元疲软趋势可能加速外汇市场发展决定下次加息时机关键因素还是伊朗局势带来风险美联储、日央行都开始谨慎观望不过市场仍预期未来几个月可能加息 Christopher Willcox说中东战争只是让决策更难的变量他不确定4月后是否继续加野村证券认为无论如何都要走上货币政策正常化之路所以今年会加只要坚持下去就能继续加油Shigeto Nagai还提到政策制定者要考虑日元贬值对通胀影响 Oxford Shigeto Nagai还说如果市场觉得日央行不肯加息日元疲软趋势可能加速外汇市场发展决定下次加息时机关键因素还是伊朗局势带来风险美联储、日央行都开始谨慎观望不过市场仍预期未来几个月可能加息 Christopher Willcox说中东战争只是让决策更难的变量他不确定4月后是否继续加野村证券认为无论如何都要走上货币政策正常化之路所以今年会加只要坚持下去就能继续加油Shigeto Nagai还提到政策制定者要考虑日元贬值对通胀影响 Oxford Shigeto Nagai还说如果市场觉得日央行不肯加息日元疲软趋势可能加速外汇市场发展决定下次加息时机关键因素还是伊朗局势带来风险美联储、日央行都开始谨慎观望不过市场仍预期未来几个月可能加息 Christopher Willcox说中东战争只是让决策更难的变量他不确定4月后是否继续加野村证券认为无论如何都要走上货币政策正常化之路所以今年会加只要坚持下去就能继续加油Shigeto Nagai还提到政策制定者要考虑日元贬值对通胀影响 Oxford Shigeto Nagai还说如果市场觉得日央行不肯加息日元疲软趋势可能加速外汇市场发展决定下次加息时机关键因素还是伊朗局势带来风险美联储、日央行都开始谨慎观望不过市场仍预期未来几个月可能加息 Christopher Willcox说中东战争只是让决策更难的变量他不确定4月后是否继续加野村证券认为无论如何都要走上货币政策正常化之路所以今年会加只要坚持下去就能继续加油Shigeto Nagai还提到政策制定者要考虑日元贬值对通胀影响 Oxford Shigeto Nagai还说如果市场觉得日央行不肯加息日元疲软趋势可能加速外汇市场发展决定下次加息时机关键因素还是伊朗局势带来风险美联储、日央行都开始谨慎观望不过市场仍预期未来几个月可能加息 Christopher Willcox说中东战争只是让决策更难的变量他不确定4月后是否继续加野村证券认为无论如何都