穆迪给KKR与未来标准运营的那只私募信贷基金打上了垃圾级的标签。评级公司周一行动，把FS KKR资本公司的债务评级从Baa3往下调了一档，直接跌进了Ba1的区域。这下可好了，因为这家基金的不良贷款变多了，赚钱的能力也一直不见起色。穆迪吐槽说，这家基金手里的资产质量变差了，速度比同行还快。报告里头提到，到2025年底为止，连利息都收不回来的那部分贷款占了总资产的5.5%，在那些被评过级的商业发展公司里算是很高的水平了。穆迪解释道，这次降级主要是因为FSK的资产质量一直是个大麻烦。跟别的公司比起来，这就使得他们赚的钱变少了，净资产的价值也被慢慢侵蚀掉了。 这事儿说明私募信贷那边确实不太妙。大家伙儿都担心接下来会出现信贷损失，特别是跟软件贷款有关的那种麻烦事。散户们慌得不行赶紧把钱撤出来想跑路，结果却被赎回限制给拦住了。FS KKR这种基金会靠借债来提升回报呢，现在穆迪这一降级估计会让他们借钱变得更贵更难办。 穆迪还特意指出了FS KKR身上其他一些让人不省心的地方：杠杆率太高；拿着实物去当还款的贷款比例太高；还有一种叫优先留置权的贷款占比反而比别人低。根据穆迪那边的数据看，FS KKR光是在第四季度就净亏了1.14亿美元；到了2025年这一年算下来净利润也才1100万美元。至于这家基金那边有没有啥说法？到目前为止也没见着回应。