2022年的时候，谁能想到美国六大超大规模云服务商今年的资本支出会高达7000亿美元呢？这可是2022年的近六倍了。这种大幅增长主要是因为AI发展太快，大家都急需大量算力。拉吉·乔希说，这些公司正在尝试通过分阶段扩建数据中心，把投资和确认的签约需求更紧密结合起来，好给自己留条后路。 虽然大手笔的投资让收入增长了不少，但也把自由现金流给吃光了，债务比例也随之上升。现在投资者们正争论呢，这么大的AI基础设施投入到底值不值。行业分析师弗拉德·加拉博夫在大会上放话，全球数据中心的资本支出到2030年可能会超过1万亿美元。穆迪觉得，这些投资虽然在推动数据中心供应链的发展，但大家心里还是有点虚。 乔希强调说，没人敢做那种长达五年甚至十年的计划，因为风险实在太大。他透露了指导AI基础设施项目的思维方式：“只有当我能看到合同或者确认的需求时，我才会动手建。”虽然现在看着乐观，但到2027年，总资本支出预计要上升到8200亿美元。Omdia的预测更是让人咋舌：到2030年，全球数据中心资本支出可能会突破1万亿美元。 这一波AI驱动的资本支出激增，既是机遇也是挑战。穆迪指出，数据中心可用电力不足和建设所需的时间都会限制产能，而且这种供需缺口可能要持续到2027年。即便如此，微软、AWS、Meta、Alphabet、甲骨文和CoreWeave这六大巨头还是在疯狂押注AI算力建设。尽管面临侵蚀现金流和增加债务的压力，这些公司还是认为AI投资是战略必需的千载难逢机会。 投资者现在很担心这种激进的支出会导致产能过剩和回报率下降。如果AI投资没能带来强劲的利润增长，那么上升的资本密集度和更高的债务水平也可能让信用状况受到重新评估。但乔希表示大家都在谨慎规划中，超大规模云服务商不想在快速变化的技术环境中做出长期承诺。