“咱们给美国信贷市场这次搞大了！”财联社2月28日快讯（编辑 马兰）传出，摩根大通在周五捅了个大篓子，把大家对AI的恐慌推到了顶点。摩根大通最新估算，这股AI热潮要是继续闹下去，美国市场上价值400亿美元到1500亿美元的CLO可就危险了。这帮家伙不是买定利率债券的那群人，而是拿着企业杠杆贷款去打包出的风险产品。虽然这种操作跟2008年搞的次级房贷证券化很像，都是把钱分散到金融系统里，但现在的底子可是实打实的公司资产担保。相比之下，2008年那种靠个人住房抵押的贷款才是真的没底儿。数据说话，企业杠杆贷款要是还不上，回收率还能有60%到70%，比那些烂摊子的40%到50%强太多了。不过现在麻烦来了，大伙儿开始担心AI会抢走软件业的饭碗，这让CLO的前景变得很不妙。摩根大通旗下的CLO管理部门现在正忙着翻老账呢，就想搞清楚到底有多少贷款会被AI给整没了。摩根大通策略师Rishad Ahluwalia团队在周四那份报告里也说了，那种AI要毁灭世界的说法虽然夸张了点，但确实该重视它对CLO的冲击。他们还提到了个怪现象：私人信贷里软件这块占比特别大，这说明想要像以前那样靠银行团重新融资不太容易了。 要是美国劳动力市场再萎靡下去，或者因为怕AI大家都跑了，那信贷市场可就要遭殃了。虽然大摩说AI扩散会是个循序渐进的过程，可交易员们已经急了，纷纷开始抛售软件公司的债。我听说Avalara、Citrix、Dayforce还有Proofpoint这些公司的银团贷款这周都在二级市场跌了不少价。眼看着杠杆贷款的价格跳水了，几十亿的债务已经进了“不良”的地界儿，这要是想以后再借钱可就难上加难了。发新贷款的速度也跟不上趟了，跌到了去年5月以来的最低水平。如今，“怕AI抢走饭碗”的心思成了信贷市场最头疼的事儿。