一、司法程序启动，历史债务进入清偿轨道 全国企业破产重整案件信息网近日发布公告，佛山市南海区人民法院于2025年2月裁定受理广东志高空调有限公司破产清算一案。这家曾在国内空调市场占据重要地位的企业，正式通过司法途径处置多年积累的债务危机。 根据法院公告，广东志高空调有限公司注册资本约9.96亿元，自行申报负债约32亿元，另有未执行到位标的约30亿元，在广东地区的未结案件超过100件。债务规模之大、诉讼积压之重，在同类企业中较为罕见。 本次清算申请人为上海栎钐企业管理有限公司，法院已指定君合律师事务所上海分所与佛山市至顺企业清算服务有限公司共同担任管理人。第一次债权人会议定于2026年5月28日以线上线下结合方式召开。该公司核心资产包括佛山市南海区里水镇3处合计约8.23万平方米的不动产，以及690枚商标、271项专利，上述资产将由管理人依法处置，用于清偿债务。 二、从行业前三到退市清算，志高的兴衰轨迹 志高空调品牌创立于1994年，曾是国内空调市场的重要参与者。2008年，志高成为仅次于格力、美的、海尔的第四大空调企业。2009年，受家电下乡政策带动，志高凭借高能效产品中标，销量一度超越格力与美的，并于当年10月在香港联合交易所挂牌上市，达到企业发展的高峰。 然而，高光时刻之后，志高的经营状况急转直下。2011年，志高出现上市以来首次亏损，成为当年空调行业头部企业中唯一录得亏损的品牌。此后数年间，企业陷入周期性亏损，2014年、2015年、2018年、2019年均出现不同程度的亏损，其中2019年亏损额高达14.08亿元。2015年，创始人李兴浩曾重新出山主持经营，立下"重回行业三甲"的目标，但三年后企业再度录得亏损约4.8亿元，复苏努力宣告受挫。 2019年，志高控股因巨额亏损触发港交所退市程序并遭停牌，2022年4月正式摘牌，彻底退出资本市场。 三、新旧主体切割，品牌运营另起炉灶 此次破产清算的对象为承接历史债务的旧法律主体，志高品牌的核心业务已由新主体独立运营。自2022年起，新运营主体连续三年实现规模稳步增长，复合增长率超过80%，2025年年产能已突破1000万套，生产、销售及售后服务均维持正常运转。 分析人士认为，此次破产清算是化解志高历史包袱的必要路径。通过司法程序，旧主体可彻底剥离约32亿元的债务负担，摆脱长期困扰企业的诉讼缠绕与资产冻结问题。这为新主体集中资源投向海外市场扫清了法律障碍。本质上，这是以司法手段完成新旧主体的彻底切割，淘汰问题资产，保留优质业务。 四、重生之路仍需直面深层挑战 卸下债务包袱，只是志高重生的第一步。当前国内空调市场格局已高度固化，格力、美的、海尔三大品牌占据主导地位，小米、TCL等新兴力量也在加速布局。在海外市场，中国家电品牌的全球化竞争已进入深水区，比拼的不再是单纯的价格优势，而是品牌影响力、核心技术积累与本土化运营能力的综合较量。 业内人士指出，志高若要实现品牌复苏，必须在产品技术、渠道建设与品牌形象重塑上持续投入，形成差异化竞争优势。单靠法律层面的债务出清，无法自动转化为市场层面的竞争力。如何在强手如林的市场中找准定位、重建信任，是摆在志高新运营主体面前更为根本的课题。
志高的兴衰轨迹是传统制造企业的典型样本，其教训警示行业：单靠规模扩张和营销造势难以构建持久竞争力；在当前发展格局下，中国家电业正从价格战转向价值战，从制造优势转向创新优势。这场重整为面临转型阵痛的传统企业提供了司法救济范本，但真正的重生之路，终究要靠核心技术突破与商业模式创新来铺就。