虽然特朗普喊着美国和以色列跟伊朗的战争基本打完了，想稳住市场，可华尔街觉得这事多半压不住美联储那鹰派的性子。中东那边刚打完仗，油价这周末就冲到了100美元一桶以上，把西方老百姓吓得赶紧去抢购。油贵了，家里过日子肯定不划算，这就会推高大家对物价的预期，央行最怕的就是这种情况，毕竟它们的首要任务就是管住物价别乱涨。特别是在美国，美联储给自己定了个2%的通胀目标线。但这时候看数据有点尴尬：劳工统计局刚发的报告说，过去12个月的CPI同比涨了2.4%，像食品和能源服务这些分项涨得更凶。啥都涨价，对家庭和企业肯定是坏消息，这就更没人愿意提降息的事了，可这正是特朗普他们过去一年老念叨的。看样子他又得失望了。麦格理的策略师蒂埃里和加雷思在报告里说了，就算仗打完了，央行还得等好几个月才能信通胀的危害没了。他俩觉得特朗普嘴上说很快结束，多半是因为伊朗没那么容易还手了，并不一定是真撤了。“这种程度的冲击够吓唬人的了。”他们补充道，“而且这还会影响到下个月5月份公布的4月份经济数据。”下次美联储开FOMC会议的时候，“高油价到底会怎么伤到消费者”肯定是个大难题。把油价推上去的路很难走通：伊朗掐着霍尔木兹海峡这个命门不放，阿联酋、卡塔尔、科威特和伊拉克的油船都得从这儿过。现在船东们都不敢走了。除了给保险担保外，白宫还说要派军舰去护航保平安。能源部长赖特发了条微博说有艘军舰护送油轮过了海峡，不过这帖后来被删掉了。发言人莱维特也证实说军方没派过船护航。麦格理的分析师还说：“只要油价不跌下来，几乎所有央行的讲话都会变得更硬气。”他们继续分析：“哪怕冲突结束了，这种硬气也会持续下去。”“因为五月份有一大堆报告要看。”通胀只是美联储要操心的一半事，另一半是保就业。投资者好像觉得美联储肯定更在意通胀那一头。CME的观察工具显示，大家猜这轮会议99%以上的概率是维持利率不变。但美国银行的巴韦觉得大家看走眼了：供应出了问题对就业和物价两头都有风险。现在的工作形势也挺脆弱的。劳工统计局刚发的数据显示2月非农就业减少了9.2万个人口，失业率4.4%。“只有当需求特别足的时候政策才会偏向打压物价。”他解释说，“就像2022年那样专心对付通胀。那时候俄罗斯打乌克兰的时候失业率低于4%，核心PCE通胀超过5%，每月还能多增加50万个工作岗位。”“现在的情况不一样了。”他说，“现在的劳动力市场弱、物价微微偏热还有财政支持不够多。要是石油的冲击没完没了，”“美联储的反应恐怕会更柔和一些。”