其实2021年9月的时候，猪价确实有过一段时间差不多10.4到10.8元每公斤的低点，可那会儿只维持了一个星期就开始往上涨了。现在虽然数据是10.0元/公斤，确实达到了近六年的新低，其实并不奇怪，毕竟春节假期一过，消费那边根本撑不住。大家本来就是想过节多买点肉，现在都过了节了，谁还天天想着买猪肉？不光家里少吃了，饭店团餐的采购量也没了。屠宰场的老板看着手里没什么高价猪源，自然也就懒得去外面收猪。 这时候再看供应端，问题更大。能繁母猪数量还没怎么减少，母猪多了生出来的小猪就多。再加上很多养殖户怕亏，把大猪压着不卖，等到集中出栏的时候，市场上一下子就多出了很多猪。现在不管是大厂还是小户都在拼命往外赶猪。这种恐慌情绪和大量的出栏量加在一起，把价格压得死死的。 咱们看看2025年上半年的情况，能繁母猪存栏量还在高位上晃悠。按照猪的生长周期算下来，2026年上半年才是集中出栏的大头日子呢。接下来的供应量只会越来越大。以前那种高产能慢慢转化成商品猪上市了，而且不光是规模场在出猪，散户也在同步出栏。行业现在是亏损的状态，企业为了去库存只能加速卖猪，这节奏短期内根本停不下来。 2月和3月这两个月的出栏体重还在往回涨。2025年春节后全国的标肥价差能高达1.0到1.5元每公斤，这可是长达一个月的时间啊。饲料又便宜，养殖户自然愿意把猪养得肥肥的再卖。今年虽然出栏均重比2025年只降了0.4%，可相比2024年还是涨了0.5%呢。这么多肥猪一出来，市场肯定就供过于求了。 再看下游的需求端也不乐观。屠宰企业虽然在3月开了工，开工率是28.5%，看起来比去年同期多了2.6个百分点。但鲜销率只有82.44%，同比下滑了7.54%；冻品库容率反而涨了0.92%。企业都在亏损，资金链也紧得很，他们根本不愿意多进货和多分割产品。 现在的市场就是一个负循环：需求弱、供应多、价格压不上去。二次育肥的积极性本来就不高，饲料又涨价了。大家都知道现在猪价亏得很厉害，就算有人想赌一把也顶多搞两个月。眼看着天气要暖和了，肥猪没人要了，标肥的差价也会变小。 综合来看这波行情挺难的：没什么利好消息刺激价格反弹；二次育肥的人也不多；一季度的供应压力还是很大；现在又是消费淡季。猪价可能还得在低位磨底好一阵子呢，短期内想大涨不太现实。 免责声明：Mysteel尽量保证信息的准确性和客观性，但不保证内容不需要修改。Mysteel提供的信息仅供参考，不构成投资建议。客户应独立判断决策，Mysteel不对客户决策承担责任。本报告版权归Mysteel所有，未经许可禁止转载。