问题：美国经济放缓迹象更为明显。2025年全年GDP增速预计回落至2.2%，第四季度年化增长率继续降至1.4%，与第三季度4.4%的表现形成对比。此水平不仅低于疫情后约3%的平均增速，也创下自2021年本轮复苏启动以来的新低。 原因分析：经济动能减弱由多重因素共同推动。一方面，联邦财政支出收缩叠加国际贸易环境走弱，直接拉低经济增速约0.3个百分点；另一方面，高利率对企业投资的抑制效应逐步显现。尽管个人消费支出仍增长2.6%，但消费者信心指数已连续三个月下行。另外，剔除能源和食品的核心通胀仍处高位，显示劳动力成本上升等结构性压力尚未消退。 影响评估：当前走势可能带来连锁反应。美联储政策腾挪空间进一步收窄，在控通胀与稳增长之间面临更难取舍。企业盈利预期下调加剧了股市波动，10年期国债收益率近期升至4.5%。就业市场总体仍有韧性，但制造业PMI回落至荣枯线附近，提示就业增速可能放缓。 政策应对：白宫经济顾问委员会表示，将推动“精准调控”的政策组合，包括加快基建法案落地以对冲政府支出缩减，并通过税收优惠鼓励企业加大研发投入。财政部拟扩大短期国债发行规模，以缓解市场流动性压力。分析人士认为，这些措施的效果仍取决于美联储对加息周期的调整节奏。 前景展望：2025年下半年经济走向仍存在较大不确定性。摩根士丹利预测，若核心通胀如期回落至2.5%以下，美联储或将开启降息，为经济提供新的支撑。但世界银行警告，若地缘政治冲突升级推高能源价格，美国经济可能面临“滞胀”风险。
美国经济增速下行，折射出全球增长动能整体走弱。基于此，各国需要加强政策协调，推进结构性改革，以应对更复杂的经济环境。对中国而言，既要关注外部变化带来的影响，也要继续推进高质量发展，在更高水平开放中拓展空间，在创新驱动下培育新动能，更好适应并引领经济发展的新常态。