到了2024年，美团靠着358亿的净利润照样在同行面前神气活现，谁也没想到在2025年这事儿就全变了，净利润直接蒸发了240亿，弄了个大亏空。曾经那套专打本地生活纵深、建商家履约壁垒的打法，现在被资本和流量冲得七零八落。要不是大家心都寒了，才不会说啥“护城河挡不住阿里和抖音”。 市场之所以怕美团不行，说到底是因为它最要命的命门被按住了。最新报告数据显示，美团的外卖份额已经从当年的超70%缩到了50%左右，反倒是阿里的淘宝闪购占了40%。到店这块儿生意也被抢得差不多了，比例从7:3变到了6:4。现在大家逛商场都变了样儿，先在抖音上刷视频，再顺手买个团购券。到2025年，抖音本地生活GMV冲到了8500亿，增长了59%，而美团到店业务才涨了23%。以前“以效率制胜”那套在这个生态时代根本不管用了。阿里拿钱砸外卖订单，美团只能跟在后面烧钱；抖音则用流量倾斜和内容运营去吃那块利润最高的到店团购。一些商户都说了，淘宝闪购的外卖订单已经干翻了美团，去店里吃饭的流量也都被抖音截胡了。 外卖这滩水也变了样儿。以前谁都知道美团的配送效率高。现在阿里说了：“我就不跟你拼单均效率，我要用整个生态把你淹死。” 美团一开始想靠点补贴就能解决问题，谁承想阿里一口气掏出580亿真金白银砸进来？这时候美团就是想守也守不住啊。毕竟阿里是个全域生态，外卖只是它战略上补位的地方；美团则是把所有身家性命都压在外卖这条生死线上了。这时候美团拼命修墙，阿里却在用大水漫灌。就算你效率再高，也架不住对手的体量太大。2025年销售费用暴增90.9%，这点钱哪够烧？到了2月11日媒体一爆料说阿里还要继续死磕淘宝闪购，三年内不赚不赔也要把份额搞上去。这种完全不管赚钱的打法对美团来说压力山大。 真正让美团赚钱的大头其实还是在到店业务上。外卖养骑手、贴运费利润率有限；但到店团购、酒旅、广告这些几乎不用管履约成本的生意才是真金白银。业内有好多人觉得最直接最致命的一击就是来自抖音本地生活的全面渗透。两边用户其实都是那一批人，抖音用算法和内容先把消费者喂饱了胃口再把团购券塞过去。大量本来打算在美团上下单的计划性消费都变成了临时起意的选择。2025年抖音本地生活单用户月均消费金额涨了39%，客单价也跟着提了24%，ARPU值比美团高出25%。 归根结底这利润崩塌就是传统的物理壁垒被资本和流量给慢慢磨没了之后的代价。2026年3月内部开会的时候王兴也不得不承认资源已经紧到没办法全面铺开了。现在只能先盯着即时零售这块国内的基本盘死守着才行。 这事儿也说明本地生活服务再也不像以前那样一家独大了，现在是个双强甚至多强争霸的新时代。2025年的竞争其实就是告诉大伙儿一个残酷的现实：在资本和流量的多维夹击下，光靠物理网络构筑起来的专业壁垒根本不够看。现在的巨头们都没什么边界意识了，哪里有市场就往哪里钻；也没人搞什么专注了，就是要全覆盖。当整个行业的玩法从垂直深耕变成生态和流量的霸权争夺时，专业从来都不是护身符。