这两天，A股市场可是迎来了一个不小的考验，很多人都在猜测这是不是个方向选择的关键时刻。虽然上证指数和深证成指都跌了不少，分别是1.10%和0.76%，创业板指更是跌了1.68%，不过这次调整还真没让大家失望，市场里面其实暗流涌动，分化得厉害。你看上证指数周五就给了点反应，把之前在3850点附近的支撑给找回来了，最终收在3913.72点。相比之下，小市值风格的股票更活跃，科创200和中证2000反而逆势上涨了0.88%和0.35%，市场风格明显转向小盘股了。 成交量这块呢，这周大家都有点冷场，周四和周五连续两天成交额都没到2万亿元，显示出资金观望情绪挺重。主要是因为外面的地缘政治风险没消停下来，美伊冲突搞了一个多月了还在打打谈谈。本周以色列打了伊朗将军，伊朗那边也没闲着，美国那边又提出停火方案，结果又是推迟空袭行动。这种极限博弈把全球大宗商品市场搞得天翻地覆，大家都担心能源供应安全和通胀问题了。再加上马上要进入财报密集披露期了，大家对业绩不确定也挺小心的。 不过坏消息里也有好消息啊，部分板块逆势走强了。有色金属行业表现最猛，涨了2.78%。因为地缘风险大大家都去买黄金了，津巴布韦那边又暂停了锂矿出口政策也快一个月没放松了。中东地区铝供应也紧张了起来，霍尔木兹海峡封锁影响很大。公用事业板块也表现稳健上涨2.50%，毕竟人家现金流稳定能当避风港。1到2月全社会用电量增长6.1%，煤价还降下来了。国家数据局还说要搞绿电占比80%的工程呢。基础化工行业涨2.31%主要是因为原油涨价和春耕需求上来了。医药生物行业也涨1.56%，2026年《政府工作报告》里第一次把生物医药列为新兴支柱产业了呢。 后面的走势怎么样呢？短期来看上证指数上面还有个缺口没补上呢，下周估计会尝试反弹一下。但是要想反弹像样点还得看成交量能不能配合上了。要是成交额还是上不去那还得是结构性行情为主。中期的话经济复苏还是挺不错的，全国规模以上工业企业利润1到2月增长15.20%，金融法草案还支持中长期资金入市呢。估值方面上游资源品和制造业龙头估值修复空间也挺大。 策略上大家都觉得调整中是机会吧？短期还是得谨慎点。行业配置还是两条线为主：一个是上游资源品和涨价链条；另一个就是高景气制造和防御性板块。新能源产业链出海还在加强啊公用事业稳定医药生物政策升级AI硬件方向也值得关注！