面对眼下挺难搞的房地产市场环境，搞转型跟发展对各家企业来说确实是双重大考。2025年，新城控股集团股份有限公司稳着劲儿往前走，坚持“住宅+商业”两边一起抓的模式，愣是在这大环境里站稳了脚跟，好些经营指标看着挺稳当，大家伙儿都挺关注他们是咋走的。 搞双轮驱动其实就是给企业筑牢底盘，公司要是想稳健运营，这基本面就得硬气。这一年里头，住宅开发这块在市场波动中也没停步，全年把192.7亿元的合约销售额给拿了下来，卖出去了大概253.58万平方米的房子，给集团攒下了稳定的现金流。 更亮眼的还是他们的商业运营。2025年，商业那边的总收入做到了140.9亿元，比上年多涨了10%，这增长劲头看着挺抗跌。到了年底，旗下的“吾悦广场”已经在全国141个城市里头铺开了207座店，已经开张或者托管的项目加起来有178座，开业规模在国内上市房企里头算是排前头的。 生意做得好全靠精细化管运营。吾悦广场的管理团队搞了个贯穿项目全生命周期的“经营五步法”，一直在琢磨怎么把效能提上去。今年新开了5座吾悦广场，还对2座老项目做了升级改造。比如常州武进的吾悦广场，一口气引入了135家新品牌做了大规模的调整，创下了当地的纪录。再加上搞“我爱你・五月”这种系列活动，还跟那些大牌IP合作，全年把客流量做到了20亿人次，会员数量突破了5000万，这就把一个卖东西的地方变成了连接人情感的城市活力点。 除了把经营搞扎实，融资这块儿也没闲着。公司一直在琢磨新的金融工具来盘活手里的存量资产，为以后的发展铺路。2025年11月，他们搞了个以青浦吾悦广场为底子的“持有型不动产资产支持专项计划”，这玩意儿特别有意义，不光是全国头一个消费类持有型不动产证券化产品，也是A股上市的民企头一回发这种东西，算是“双首单”。这就给手里拿着商业地产的房企变现、形成良性循环探出了条道。 在外头借钱这事儿也有进展。2025年6月，母公司新城发展发了3亿美元的高级无抵押债券，成了近三年来首家重启境外美元债发行的民营房企。在内地市场上，全年一共发了三笔由中债增信担保的中期票据，评级机构都给了最高等级认定。融资表现稳健主要是因为财务纪律抓得严。这一年如期还了境内外到期的本息一共58.55亿元，一直保持“零违约”的记录。到报告期结束时，公司的权益有息负债压到了23.85亿元，结构优化了不少。 眼下大伙儿都在谈“保交付”，这不仅是老百姓的事，更是企业讲良心、重建信任的大事。2025年新城控股把这事儿摆在了很重要的位置上，全年一共交了超过3.8万套房给业主。不管是在广州做森林花园还是在徐州弄汉代风韵的项目，各地都在努力把产品力兑现出来。 回头看这三年交付的量都不少，2023年超过14万套，2024年超过10万套，加起来已经超过27.8万套了。这些项目不光是让业主住进去这么简单，还想把地域文化跟现代生活融在一起。比如天津那边用了南北园林的艺术手法，贵阳那边弄出了度假的感觉，目的就是为了让业主住得更舒心。 到了2025年下半年看这情况，新城控股靠着商业运营越来越旺、融资路子越来越宽还有保交付的行动多了不少亮点。他们这是在行业变天的时候还能守住主业的企业画像。实践证明，坚持住宅跟商业两个轮子一起转的策略很管用，把精细化运营和风险管严实了就能应对不确定性、攒下发展的劲儿。 往远处看，“十五五”规划要来了。新城控股说了要“深耕厚植，守正创新”。打算在商业这块儿多琢磨首店经济、智慧商业还有绿色建筑这些事儿，还会继续想办法盘活资产。现在房地产行业正要换新模式了，大家都想看他们能不能把这种战略定力变成实实在在的竞争力。 市场关注的是他们能不能继续为平稳过渡和城市发展出份力。他们用“骆驼精神”来打比方的那种韧性和耐力还得在以后更长时间里去接受考验才行。