2026年，全球并购市场就像一片正在解冻的冰河，热度正在回升，但这次的玩法变了。把KPMG在2026年3月发布的报告仔细拆解，你会发现并购市场的风向正转向注重执行力。企业给卖家的提示很明确：要让买家接手顺利，提前拆解好非核心业务才是关键，别等到市场逼着你卖。“资产剥离”成了这场戏的主角，因为很多企业此前把摊子铺得太大，不赚钱的板块反而成了累赘。把这些累赘割掉能回笼资金，集中精力做核心业务。 从全球市场看，美国无疑是最活跃的。资本充足、信心高，交易多。而欧洲、中东、非洲（EMEA）和亚太（APAC）地区就显得谨慎得多。经济环境、监管政策还有地缘政治这些因素让他们的节奏慢下来了。规模上，大家不怎么搞“巨型并购”，1亿美元以下的中小型交易成了主流。这种买卖风险可控，更容易执行。 买家内部其实是有分歧的。私募基金手里有大把钱，必须投出去，所以他们积极得很。他们觉得2026年交易量会明显增加。企业买家则要兼顾运营和内部投资，不会为了交易而交易，更看重战略匹配度。私募基金喜欢做复杂交易，比如资产剥离收购、少数转多数或者私有化。企业买家则倾向于收购完整业务，追求战略协同。 这次报告特别强调：执行能力决定成败。拆分的时候IT系统、人员、供应链还有税务结构都得提前规划好。AI在这里的作用不是帮你把速度提上去，而是让你能干更多以前干不了的事。AI能逐条审查合同找出隐藏风险，跑大量情景分析做估值建模，实时跟踪整合进度提前发现问题。过去花几百小时才能跑完的深度分析现在几小时就搞定了。 对软件、知识服务类公司来说，2026年初经历了一波暴跌，近1万亿美元市值蒸发了。市场担心AI会削弱这些公司的护城河。所以现在买这类公司得评估清楚：它的业务模式会被AI打穿吗？还是能靠AI变得更强？ 一句话总结2026年的并购市场：不是谁有钱谁赢，而是谁能把复杂交易执行好、谁会用AI看清资产、谁懂得主动拆业务聚焦核心，谁就能在不确定性中持续赢。