一、交易概况：重大资产重组进入实质阶段 2026年3月13日，东吴证券董事会审议通过收购东海证券83.77%股权的交易预案；根据方案，收购将采用发行股份与现金支付相结合的方式进行，完成后东吴证券将控股东海证券。为推进此次重组，东吴证券股票自3月2日起停牌，预计3月16日复牌。公司提示——目前审计评估工作仍在进行——最终交易对价和具体方案尚不确定，投资者需注意对应的风险。 二、背景分析：行业整合加速推进 此次收购是证券行业整合趋势的典型案例。近年来，监管部门鼓励证券公司通过市场化方式提升竞争力，同时资本市场改革深化、注册制全面实施，为券商发展创造了有利环境。鉴于此，中小券商面临较大竞争压力，并购重组成为行业发展的重要路径。 东吴证券和东海证券均以江苏为主要市场，业务区域高度契合。若收购成功，东吴证券有望深入整合区域资源，扩大市场份额。 三、影响研判：机遇与挑战并存 本次交易将为东吴证券带来显著战略价值。通过整合东海证券的客户资源、营业网点和业务团队，东吴证券可快速扩大规模，提升市场竞争力。两家公司在业务结构上具有互补性，合并后有望在经纪、投行等业务领域产生协同效应。 但整合过程面临诸多挑战，包括组织架构调整、人员安置、系统对接等问题。此外，交易还需完成审计评估、监管审批等程序，存在一定不确定性。市场关注焦点在于东吴证券能否有效整合资源，实现协同增值。 四、风险提示：保持理性判断 东吴证券提示，本次重组仍存在较大不确定性，包括审计评估结果、最终交易方案及监管审批等环节。投资者应充分认识重大资产重组的风险，理性决策。
此次并购既是券商把握政策机遇的体现，也是行业发展的必然选择。在资本市场深化改革背景下，如何实现资源优化配置、提升服务实体经济能力，将成为检验并购成效的关键。市场期待看到更多促进证券业高质量发展的战略重组案例。