谁能想到，2025年这才刚开头，中东那边的火药桶就被美国和以色列联手给捅破了？2月28日那天的联合军事打击太猛，一下子就把局势彻底点燃了。3月1日又传来噩耗，伊朗最高领袖哈梅内伊居然没挺住。这消息一出，虽然大家心里咯噔一下，但好在市场反应还算克制，黄金和原油就跟演大戏似的，冲高了又回落。到了3月2日，东吴证券直接在研报里把这盘棋的棋眼给点明了：短期内市场肯定是先慌一阵子（先避险），等情况好转了再缓缓（后缓和）。不过，大家心里头都还吊着三块大石头：霍尔木兹海峡那边航运要是彻底堵死了，全球油价怕是得直奔一百美元大关；美国要是被逼着去打持久战，那可是要面对油价猛涨、被迫加息、国力透支这一连串的反噬；伊朗内部要是出现权力真空或者权力更迭，那这事儿搞不好还会变天。东吴证券认为，这冲突带来的影响是长远的，现在的地缘冲突是越来越凶了，手里的黄金和原油还是得留着当底仓，这样心里才踏实。 说来也巧，特朗普搞“以打促谈”这招似乎有点管用，但霍尔木兹海峡这块硬骨头和持久战的风险还是像达摩克利斯之剑一样悬在头顶上。那天的军事行动里，特朗普放出了狠话要摧毁伊朗的导弹工业、控制霍尔木兹海峡还对核设施“零容忍”；伊朗那边倒是挺能沉得住气，搞了个“真实承诺-4”发射了几百枚导弹和无人机算是给个回应。现在大家都觉得这事儿能在4月前停火的概率有64%呢。按照正常剧本走，特朗普既然把“斩首”计划成功实施了，那主动权自然就攥在他手里了。双方大概率会走2025年6月那次伊以十二日战争的老路，大家只要把空中打击的规模控制住各自宣布胜利就行，反正都是为了安抚国内政治嘛。东吴证券预计，局势最多在2-3周内就能降温。到时候避险情绪散了，油价估计就能回落到60到70美元之间，金价也差不多会回到5200美元左右的位置。 不过咱得留个心眼儿，以下三大变数随时可能跳出来搅局：