2013年的时候，巴菲特带着伯克希尔·哈撒韦和巴西私募机构3G Capital，一共花了280亿美元把亨氏公司给私有化了。等到2015年，这两位又联手搞了个大动作，推动亨氏和卡夫食品合并，这单买卖的价值高达460亿美元。这俩公司凑一块儿以后，一度混进了全球前五大食品饮料公司的行列，大家都觉得这回赚大发了。 可谁能想到呢，后来的日子一点都不好过。合并之后的公司是麻烦不断，不光要忙着整合各种东西，行业竞争也越来越激烈，再加上消费者现在都喜欢吃新鲜健康的东西。为了多赚点钱，公司老是想着省钱搞削减成本，结果反而把品牌形象给弄差了，创新能力也跟不上趟。 从2017年的高点开始算，卡夫亨氏的股价就一直往下掉。就算熬到了2019年和2022年，伯克希尔还是受不了了，不得不给这笔投资计提了80亿美元的减值准备。巴菲特也在外面说过，当初给的价钱太高了，合并带来的好处也没想象中那么好，“这主意真不怎么样”。 最近曝出的消息是说，伯克希尔准备把手里那约3.254亿股卡夫亨氏的股份给卖了，占比差不多是27.5%。这事儿传到市场上以后，大家反应特别快，盘前交易的时候股价直接就跌了将近4%。其实文件里也没写真要开始卖了，只不过是先做个登记备案而已。 巴菲特虽然还挂着董事长的头衔，但现在公司的事儿主要交给格雷格·阿贝尔这帮人管。CFRA Research的分析师凯西·塞弗特觉得这可能是新管理层开始重新看一眼投资组合的时候了。毕竟阿贝尔做事比较实在，可能会把那些不符合标准的资产都给卖掉。 有意思的是，卡夫亨氏自己也在折腾大事情。公司早就在去年说了要分家成两家上市公司了，估计能在2026年下半年办完。虽然巴菲特对这事儿挺失望的，但也没太办法反对。这次要卖股份和拆分计划凑到一块儿，正好把这笔宏大投资的故事给彻底画个句号了。 这一动作不光是看伯克希尔怎么重新评估资产的价值了，也能看出在后巴菲特时代他们家的策略有什么新变化。从刚开始的万众瞩目到后来的一地鸡毛，卡夫亨氏的经历告诉咱们一个理儿：再厉害的人也架不住复杂的并购带来的风险。 要是真把这部分股份给卖掉了，巴菲特这投资生涯里的一大篇章就算是彻底结束了。咱们也能借着这个机会看看未来伯克希尔到底要往哪边走。现在的全球食品行业变化太快了，谁能适应谁就赢面大。