金融监管制度体系正加快完善，为行业发展营造更规范有序的环境。本周沪深300指数下跌2.19%，银行板块逆势上涨0.36%，其中国有行表现最为突出，上升2.23%。股份行、城商行、农商行分别下跌0.25%、0.54%、0.52%。在13家上涨的A股银行中，中信银行、厦门银行、工商银行、建设银行、中国银行等机构领涨，涨幅分别为6.13%、4.59%、4.17%、2.51%、2.23%。当前银行板块市净率为0.67倍，股息率为4.5%，估值处于相对合理区间。理财行业监管框架继续细化，有助于推动行业转型升级。中国银保监会发布的《理财公司监管评级暂行办法》建立了系统化评价体系，从公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护和信息科技六个维度开展综合评估，权重分别为10%、25%、25%、15%、15%和10%。评级结果按风险等级由低到高分为1至6级和S级，其中1至2级机构经营更稳健、风险状况较好，将优先获得开展养老理财等创新试点业务的机会。 这个评级办法突出风险导向与能力导向。资管能力与风险管理合计权重达50%，体现监管对机构内生风控与专业管理能力的要求。办法通过加分项、扣分项及级别调整因素，引导理财公司强化主动管理、提升价值创造能力。同时，将股东支持、战略规划、业务结构等中长期因素纳入评价范围，鼓励机构保持长期稳健经营。预计资管与风控能力更强的头部理财公司将更可能率先获得创新业务试点机会，优势进一步巩固，行业集中度也有望提升。 金融领域基础性法律框架持续完善，为行业运行提供更清晰的法治支撑。《金融法草案》已向社会公开征求意见，草案明确金融工作的总体要求，涵盖现代中央银行制度建设、金融机构行为规范、金融产品和服务规范、金融市场体系功能优化、金融监管强化、金融风险处置机制健全等八个上，并强化法律责任条款。作为金融领域的基础性法律，《金融法》将统筹协调金融各领域主要制度安排，为金融高质量发展提供法治保障。其立法目标包括提升金融服务实体经济质效、加强金融监管、防范化解金融风险，推动金融高质量发展。 上市银行年报披露进入关键阶段，业绩改善迹象逐步显现。本周中信银行、平安银行披露2025年年报，上海银行发布2025年业绩快报。已披露数据显示，中信银行、平安银行、上海银行2025年营业收入同比变化分别为-0.55%、-10.4%、+3.35%；归属母公司净利润同比变化分别为+2.98%、-4.21%、+2.69%。从目前已披露业绩的14家银行整体情况看，多数银行2025年全年表现较前三季度有所改善，其中部分股份行营收增速转正，部分区域行营收与利润增速仍处同业较好水平。 从改善驱动因素看，信贷投放保持平稳增长，净息差降幅收窄并趋于企稳成为主要支撑。随着政策利率调整逐步落地，净息差压力有所缓解。同时，资产质量总体稳定向好，不良率稳中有降，拨备覆盖率仍维持较高水平，拨备释放继续对净利润形成贡献。值得关注的是，部分银行2025年第四季度拨备覆盖率有所提升，反映部分机构对重点领域加强拨备计提，风险防控力度进一步加大。
金融体系要保持稳健运行，既依赖机构以能力为本、以合规为先，也离不开制度持续完善。随着基础性法律与监管评价体系加快落地，金融资源有望在更规范、透明的环境中实现更有效配置。对行业而言——短期是业绩与估值的检验——中长期则是治理与风险管理能力的再提升。守住风险底线、把服务实体经济落到实处，才能在不确定性中形成更稳定的增长动能。