中东地缘冲突搞得全球债券市场鸡飞狗跳，卖的人特别多。美国10年期国债收益率升到了快8个月没见过的高位，澳大利亚那边甚至回到了2011年才有的样子，新西兰也追上来了，把收益率推到了2024年5月以来的最高纪录。这几个礼拜，大家好像都在抛售国债，波动特别大。反倒是中国这边，国债收益率稍微有点变化，但整体还算稳，显得特别能扛事儿。大家都盯着美国债的表现，结果发现作为传统避险资产的美债居然成了被抛售的典型。3月23日那天，美国10年期国债收益率冲到了4.4055%，这离2月底那会儿可高多了，累计涨了大概45个基点。星展银行的高级投资策略师邓志坚跟上海证券报记者聊过这事，他觉得中东那边打得激烈，好多投资者为了避险就开始抛股、债还有商品什么的。就连平时号称“避风港”的政府债券和黄金也没逃过一劫。东方金诚研究发展部的于丽峰分析说，主要是因为通胀压力让美联储暂停了降息的打算，欧洲和日本那些央行的态度也变得谨慎起来。这一搞就把主要经济体的国债收益率给推高了不少。上周四英国的基准收益率一下子涨了13个基点多一点，达到了4.871%，创了52周新高。亚洲市场上印度、日本和韩国的收益率也跟着往上走。美债这么跌是因为大家担心通胀要升温，再加上美国的债务压力太大了。邓志坚还提到物价涨上去让人更害怕美联储加息了。现在美国联邦的债务总额已经突破39万亿美元了，这让全球央行和机构都在加速减少手里的美债。 相比之下中国国债显得特别稳当。3月23日那天，中国10年期国债收益率就在1.84%左右晃悠，比2月底的1.80%也就稍微高了一丢丢。彭博行业研究亚洲首席外汇及利率策略师赵志轩说中东那边闹起来之后油价涨了不少推高了通胀预期，把全球国债的收益率都给带高了。但咱们国家的国债只涨了一点而且风险比别的国家小多了。于丽峰也觉得原因有二：一是咱们用的能源比较杂石油涨价影响不大；二是这几年咱们货币政策一直坚持自己的节奏只要通胀能控制住就会继续搞宽松。 因为稳当所以中国国债的避险属性更明显了。彭博截止到3月13日的数据显示今年也就只有少数几个国家的政府债券能赚钱这其中就有咱们中国和马来西亚。赵志轩也觉得人民币资产波动小说明更安全这时候别的国家比如美国、日本甚至是一些新兴市场的债券都在跌呢。 现在大家都在盯着中东局势会不会变严重还有美联储下一步会干什么这两个变量决定了以后资产怎么走。邓志坚觉得虽然有人怕美联储紧急加息但短期内物价涨点对美国老百姓花钱影响没那么大紧急加息的概率不大。他觉得只要打仗消停了物价还能控制住美国还是有可能降息的毕竟现在经济也不算好降息能帮忙缓解一下衰退压力。 说到人民币债券的投资价值于丽峰觉得现在国际局势乱套人民币债券就显得特别安全了再加上人民币国际化越走越远储备需求上来了国外的央行和主权财富基金就会不停地往中国这边买债来降低投资风险。 瑞银财富管理那边也建议现在波动太大反映出大家都怕通胀和债务问题为了让投资组合更抗打最好买点优质的债券、大宗商品、黄金或者另类投资把股票的仓位补充一下同时也得做好美元短期升值的准备给自己留条后路在这个乱糟糟的时候能把损失降到最低。