中东这边局势越来越乱，搞得市场上的风向也变了。卡塔尔能源公司说他们家好几座液化天然气厂在周四凌晨挨了导弹打，火都着起来了，破坏特别严重。这事一出，相关的期货价格立马飙高。更让人意外的是，特朗普和卡塔尔好像压根不知道以色列去炸伊朗石化厂。特朗普放话了，除非伊朗脑子进水去搞无辜的卡塔尔，不然以色列不会再去打那个极其重要的南帕尔斯气田。如果伊朗真敢动手，美国哪怕没得到以色列的同意，也会用前所未有的力度把南帕尔斯气田给灭了。受这个影响，今天早上全球股市一片惨绿，但搞能源化工的东西却在猛涨。港股里的石油股也是在震荡中往上走，A股那边石化和煤炭板块也都表现不错。之前大家觉得这仗也就打个几天就完了，所以反应也不大。但现在仗越打越深，市场的想法也变了。瑞银的策略师Andrew Garthwaite说，现在全球股市可能还要在低位盘整一阵子，因为大家面对的不确定性太大了。瑞银把MSCI全球指数的2026年目标定在1100点，比之前的1130点稍微低了点。这个目标跟现在ACWI指数1015.60点比起来，说明还是能涨点的，但中间肯定会有不少波动。他们特别强调了各种可能性太多了。要是中东那边能很快解决冲突，再加上AI带来的生产力大爆发，可能把MSCI AC World指数的公允价值推到1280点。反过来说，如果仗打三个月以上又没什么生产力提升，指数可能跌到700点，那就是跌30%左右。这位分析师在报告里提到，就算冲突很快解决了，我们可能还是低估了供应链出问题的风险。比如硫酸、航空燃油或者印度的液化气这些东西都可能断货。最近有几个坏消息让市场就在那晃荡着。风险指标还是太高了，瑞银看出来的风险偏好指标处于10年里第15个低的位置。那些买资产的人仓位也没啥大动静，也没见谁在拼命卖。那些像必需消费品和医药这种防御型的板块也没跑赢大盘很多，说明大家心里还是没完全消化经济可能放缓的事儿。大宗商品那边也是好坏参半：石油期货显示短期内会断供一阵子；但债券收益率突然蹿高了，说明投资者可能低估了通胀的风险。澳洲联储也发警告说中东冲突搞不好会引发大危机：“这冲突可能会让全球经济乱套，尤其是石油这些东西一直供不上货的时候……现在全球资产市场因为前些年风险低杠杆高集中度大，万一再出点啥事资产就容易大崩盘。”他们还说如果生产力没涨上来和AI有关的投资也会跌得很惨。