1994年成立的华谊兄弟，1998年进军影视圈，随后成功打造了不少脍炙人口的作品，还在2009年作为“影视娱乐第一股”登陆创业板，风光一时。可如今，这家老牌巨头正面临前所未有的压力。 最近发布的公告显示，公司预计2025年业绩还要亏2.89亿元到4.07亿元。扣掉乱七八糟的损益，亏损额预计是3.14亿元到4.17亿元。更要命的是，公司期末的净资产可能变成负数，区间在-9400万元到6300万元之间。如果最终确认净资产是负数，按照深交所的规定，公司股票就要被“*ST”了。 回头看看过往的数据就知道这家公司有多难了。从2018年到2024年，已经连续七年没赚钱了，累计亏了82亿多。如果2025年的审计结果还是亏的，那就是“八连亏”。长期这么大的亏损不断蚕食公司的家底，现在已经把公司推到了退市的悬崖边上。 除了业绩不好看，股权结构也出现了变动。控股股东王忠军的部分股份被司法拍卖了，这导致他和哥哥王忠磊的持股比例下降。虽然官方说控制权没变，但他俩手上的股份有80%多都被冻结了，这就给公司的股权结构带来了很大的不稳定性。 另外一个重要股东阿里巴巴也已经把股份减持到了5%以下。股东层面的这些变化，再加上公司之前的债务逾期记录和老板被限制高消费的新闻，让大家对这家公司的状况看得更加清楚。 面对这么大的危机，华谊兄弟并没有坐以待毙。在内容创作和新兴业态上他们开始布局了。电影方面他们投了《向阳·花》《长安的荔枝》，周星驰的《美人鱼2》和冯小刚的《抓特务》也都在搞后期或者筹备当中。 为了抓住行业的新风口，他们还专门搞了个短剧厂牌叫“华谊兄弟火剧”，还发布了个AI制作计划叫“H·AI火种计划”，打算用AI技术来做短剧和电影。这算是他们拥抱技术变革、想降低成本的一个尝试。 华谊兄弟的起落其实反映了整个中国影视行业这十年的发展过程。现在行业环境变了、市场竞争也激烈了、以前的投资决策也不太对路了，所以大家都在往下走。 整个影视圈还在复苏和调整中呢。观众的口味变了、传播渠道也变了、怎么控制成本、怎么赚钱都成了大家的难题。华谊兄弟能不能靠以前的老底子加上现在搞AI短剧的新路子把主营业务的盈利能力给搞上去，顺便把之前的债务和股权问题给理顺了，这就是他们能不能挺过这次危机的关键所在。 这次2025年的业绩预告就像一面镜子照出了中国影视产业头部企业的困境和挣扎。从可能被退市的风险到传统影视和AI短剧之间的努力布局，他们正走在一条充满挑战的转型路上。他们的未来不光关系到企业自己和投资者的利益，也给大家观察中国影视文化产业的调整升级提供了一个重要的案例。市场现在正盯着他们后续的审计结果和实际的经营改善进展呢。