尚纬股份2025年的成绩单有点难看，营业收入跌了18.73%，只做了140978.17万元，还亏损了4729.32万元，跟2024年相比更是亏得更多，跌了389.38%。不过总资产倒是涨了47.16%，到了451326.4万元，净资产反而降了2.26%，变成204266.87万元，负债率也从43.89%涨到了55.86%。公司给自己找了一堆理由，说宏观经济不好，铜价高得吓人，客户都不敢买；行业里竞争太激烈，电缆订单少了；再加上以前老板的股份被拍卖，公司现在人事变动、项目推进都不顺。这一年里，公司其实就第三季度赚了钱，第四季度又亏了2160万元。 虽说下半年状况慢慢好转了点，但2026年公司的麻烦可能还没结束。最大的一个雷就是应收账款。现在1年以内的欠款占70.28%，1—2年的占14.54%，2—3年的占6.27%，3年以上的还有8.91%。公司担心要是客户信用不好管不住，应收账款越滚越多收不回来，变成坏账就麻烦了。另外原材料成本也是个大问题。做特种电缆的主要是铜杆这些金属，成本占比超过80%，铜价一波动就直接影响赚钱。虽然公司用套期保值来对冲价格风险，但如果铜价突然暴涨暴跌，投标的时候和中标时候的差价太大，成本还是有可能猛增的。