需求托底，贵金属市场传来新信号。01白银价格达到16.5元/克，这是短期波动还是趋势反转？金店回收价与现货均价的差距从去年的12元/克缩小到7元/克。 黄金的避险情绪为何降温？回收价与现货价差距接近合理区间下沿，反映出市场风险可控，美国核心PCE回落至2.8%。普通投资者把黄金当作“稳健配置”，而非“救命稻草”。 02白银的支撑来自产业消耗。2026年前两个月，光伏组件和半导体用银量同比分别增长22%和15%。上海期货交易所白银库存3月以来下降1.2万吨，补库需求托住了价格。2025年同期的需求增速提高5个百分点，而库存低25%。 03白银和黄金同步上涨，这是巧合还是共振？今日银价涨1.15%，黄金ETF广发涨2.29%。白银的驱动力在于工业需求真实增量，光伏和电子行业连续加仓沪银主力套保多单。黄金的驱动力在于资产配置需求稳定，个人投资者逢低布局ETF。 只要下游需求还在，贵金属就不会陷入单边下跌的困境。 对于普通投资者来说，与其被每0.1元的价格波动影响情绪，不如关注产业用银量、库存降幅和黄金积存数据。 当供给端被真实消耗，需求端保持稳健时，贵金属的中期稳定就有了答案。 盯紧需求而不是价格波动才能看清市场趋势。