亿晶光电的困顿现状 作为光伏行业的资深参与者，亿晶光电近期发布的业绩预告令业界瞩目。
根据1月13日晚间公告，该公司预计2025年度净亏损介于4.5亿元至6亿元之间，期末净资产将下滑至负0.68亿元至负1.3亿元。
若经审计的期末净资产最终确认为负值，公司将被实施退市风险警示，股票简称前将冠以"ST"标识，并于年度报告披露日起停牌。
这标志着亿晶光电成为2026年以来首家面临被ST处理的光伏企业。
与2024年相比，亏损幅度虽有缩减，但困境依然严峻。
2024年度，亿晶光电净亏损高达20.9亿元，尽管当年期末净资产仍为正值4.98亿元，但持续的巨额亏损已严重侵蚀企业资本。
此次预亏预示着企业的困难并未根本好转，而是处于缓解但未解决的状态。
多重因素叠加的困局 亿晶光电所面临的困难并非单一因素造成，而是多个不利条件的叠加。
首先，宏观层面上，光伏行业自2023年四季度起进入下行周期。
尽管行业协会推进"反内卷"治理取得一定成效，产业链价格逐步筑底回升，但前期结构性产能错配的影响仍在持续，供需失衡局面未能根本改善，整个行业盈利能力受到明显制约。
其次，企业自身遭遇控制权危机。
2025年，亿晶光电原控股股东所持全部股票被司法拍卖，导致公司陷入无控股股东、无实际控制人的状态。
这一变化对企业信用状况和融资能力造成重大负面影响，直接导致资金流动性紧张，对产品供应、生产和销售等经营环节产生显著制约。
第三，产能利用率大幅下滑。
截至目前，亿晶光电拥有3GW PERC电池产能、7.5GW TOPCon电池产能以及9.5GW组件产能。
其中常州基地和滁州基地的电池产能已于2024年下半年停产。
2025年，公司组件产能利用率仅为35%，较2024年的40%进一步下降，产能闲置问题日益凸显。
第四，产品价格持续下跌。
2025年，亿晶光电主营业务太阳能电池组件产品价格继续下行，公司计划计提相应资产减值准备，进一步压低业绩表现。
政府追债凸显项目困境 亿晶光电的困局还延伸到与地方政府的关系。
去年底，全椒县经济开发区管理会向亿晶光电发出听证通知，拟追讨1.4亿元出资款，引发业界关注。
追溯事件根源，2022年9月，亿晶光电宣布在安徽省滁州市全椒县投资建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目。
其子公司常州亿晶与全椒县平台公司嘉辰基金合资设立项目公司滁州亿晶，注册资本15亿元，其中常州亿晶出资8亿元持股53.33%，嘉辰基金出资7亿元持股46.67%。
截至目前，常州亿晶仅实缴1.6亿元，嘉辰基金实缴1.4亿元。
项目于2022年11月开工，2023年7月投产，但随后遭遇全行业产能开工率持续下滑。
滁州项目仅完成一期7.5GW电池产能建设，二、三期切片和组件项目未有建设推进，且已于2024年10月起陆续停产。
全椒县方面认为，亿晶光电未能全面履行前期协议约定，导致项目无法按期推进。
因此拟解除投资协议、追回1.4亿元出资款、不再履行后期出资义务，并追究偿还代建费用、租金及资金占用成本等违约责任。
目前亿晶光电已提出听证申请，最终行政决定结果尚未明确。
产业困境的深层反思 亿晶光电的遭遇并非孤例，而是反映了光伏产业发展过程中的深层问题。
自2023年四季度起，光伏行业进入下行周期，部分企业经营承压、盈利收缩甚至亏损。
当初承诺的产能建设未能如期实现，大量项目出现烂尾现象。
经过两年多的市场洗牌，光伏产业的整体境况仍不明朗。
值得注意的是，地方政府对光伏产业的态度也在悄然转变。
曾经被视为新兴产业的光伏已不再是"香饽饽"。
部分地方政府的前期投入未能获得预期回报，对后续项目的投资热情和支持力度逐渐减退。
这种转变在一定程度上反映出，盲目扩张产能、忽视市场规律的发展模式已难以为继。
亿晶光电的困境是光伏行业从野蛮生长向高质量发展转型过程中的一个缩影。
在碳中和目标下，光伏产业长期向好的基本面没有改变，但短期阵痛难以避免。
这一案例警示行业需要建立更加理性的发展模式，同时也考验着各方在产业调整期的智慧与定力。
未来如何平衡产能扩张与市场需求、协调政企利益关系，将成为影响行业健康发展的关键课题。