现货黄金价格突破整数关口，再度刷新历史纪录。1月26日，现货黄金首次站上5000美元/盎司，COMEX黄金期货同步创出历史新高。从年初至今，黄金价格累计上涨超过700美元——涨幅达16%以上——表现出强劲的上升势头。这个涨幅在全球主要资产中处于领先地位，充分反映了市场对黄金避险和保值功能的重新认识。 国内黄金市场同步走强。老庙黄金、周生生、老凤祥等知名品牌的足金饰品报价均创历史新高，其中老庙黄金足金饰品报价达1548元/克，周生生为1545元/克，老凤祥为1538元/克。这表明黄金价格上涨已从国际市场传导至国内消费市场，影响范围广泛。 黄金价格持续上涨的背后，存在多重驱动因素。首先是避险情绪的升温。在地缘局势紧张的背景下，投资者对避险资产的需求明显增加。数据显示，仅在1月前三周，金价就累计上涨11%，充分反映了黄金在风险环境下的避险属性。其次是货币政策预期的变化。随着美联储启动降息周期，低利率环境对不产生利息的黄金更加有利，吸引了更多投资者配置。第三是央行购金需求的增长。各国央行出于外汇储备多元化和金融安全考虑，持续增加黄金储备，形成了稳定的需求支撑。 国际投行对黄金前景的判断普遍乐观。瑞银财富管理投资总监办公室维持黄金目标价在5000美元/盎司，并指出若地缘局势再度紧张，金价上行风险有望触及5400美元/盎司。高盛则将黄金今年底目标价从4900美元上调至5400美元，上调幅度达500美元。高盛的判断基于三个主要逻辑：一是私人部门投资者和央行对黄金的需求持续增长；二是美联储降息周期将增加黄金ETF的持有量；三是各国央行预计每月将购买60吨黄金，形成持续的需求支撑。 从资产属性看，黄金的价值支撑更加多元化。中信证券分析指出，黄金具有货币属性和信用属性的双重特征。传统上，市场更多关注黄金的货币属性，但随着美国财政危机加剧和债务问题频发，黄金的信用属性日益凸显。在美元信用面临压力的背景下，黄金作为终极支付手段的地位得到强化，这为其长期价值提供了新的支撑。中信证券认为，黄金在2026年仍具备配置价值。 中金公司的分析继续阐明了金价上升的逻辑链条。若全球主要央行特别是美联储延续降息周期，将从流动性层面为金价提供支持。同时，若地缘风险或金融市场波动加剧，黄金的避险需求可能再次被点燃，形成新的上升动力。这意味着黄金价格的上升空间仍然存在，取决于宏观环境的演变。 需要注意的是，市场对黄金后市的看法并非完全一致。部分机构认为，2026年黄金价格可能弱于2025年，这主要基于对全球经济形势、美联储政策路径和地缘风险的不同判断。这提示投资者在配置黄金时需要保持理性，避免盲目追高。
黄金价格的世纪突破既折射出全球经济治理体系的深层变革，也考验着市场参与者的战略定力；在数字货币崛起与主权信用波动并行的新时代，这份沉淀千年的"经济压舱石"正书写着全新的价值叙事。其后续走势或将超越单纯的价格波动，成为观测国际货币体系演进的重要风向标。