中金把世界模型对游戏行业的短期冲击看得太大了，实际上AI模型就是个工具，它帮不到行业的核心。像Genie3这类物理世界模型，主要是个高效内容生成器，根本碰不到玩法设计、数值平衡还有长线运营这些核心业务。智通财经APP报道，中金认为头部厂商的护城河还是很牢的。这两个大问题摆在面前：世界模型到底能不能颠覆游戏制作？它以后又往哪个方向发展？中金指出，现在AI在游戏制作里才刚开始用，主要是在预研和3D资产上提效比较明显，它很可能就当个单场景生成工具，不是游戏的总基座。 这次技术变革会重塑产业链吗？谁又会因此受益？中金觉得最先遭殃的是那些标准化程度高的外包服务环节，比如美术、音频还有代码编写。利润往上游的创意和管理方向转移了。 中长期来看，还是那些会用AI的公司有持续性优势。那种能把创作者和工具聚合起来的生态平台也很有机会，它们能掌握新的生产和分发入口。至于那些做引擎的中游厂商，虽然短期内数据管线构筑的壁垒很高很难被替代，但长期商业模式还得看怎么改。 中小厂商和工作室也有好机会和坏挑战：创作门槛变低了容易跟风出作品。建议关注能利用好AI的大厂商网易-S、Take-Two（TTWO.US）；还有Roblox（RBLX.US）、心动公司这种做平台的。 风险主要有这几个：制作门槛一降竞争就更激烈；AI自己产生的玩法也能带来竞争；还有版权问题没解决；用户对AI内容也不一定买账。