最近浙商证券出了篇研报，说AI算力把电力需求给带起来了，可控核聚变这个“终极能源”现在变得特别重要。行业已经到了“工程可行性验证”这个阶段了，各种实验堆现在都在忙着设备采购、招标和建设呢。这意味着产业链上游的材料和中游的核心设备供应商们很快就能拿到订单了。研究机构建议咱们关注两个方面的投资机会：一个是那些高价值量的环节，另一个就是“链主”企业。具体到股票上，中游设备这块儿可以看看联创光电和旭光电子这两家公司，上游材料的话可以留意永鼎股份和西部超导这些公司。 现在上海闵行区正在加快聚变能的商业化应用，打算把研发、制造还有服务的产业生态给建立起来。就在3月12日，闵行区政府发布了行动方案，明确把聚变能源产业列成了四大未来能源发展重点之一。具体规划里提到了一条技术路线就是以磁约束托卡马克为核心，还定下了先导实验堆、示范堆还有商用堆这么个“三步走”的发展阶段。另外还打算构建起“核心研发+配套制造+服务支撑”的完整产业链生态呢。中核系的链主企业包括中国聚变公司和江西聚变新能，主要装置是HL-3、HL-4、星火一号这些。中科院系的链主企业有聚变新能，主要装置包括EAST、BEST、CFEDR这些。 按照这个展望，到了2026年，行业就要进入密集的设备采购、招标和建设阶段了。国内外也会有不少政策去推动这个行业发展呢。技术路径上多路线并行发展是肯定的了，磁约束跟惯性约束都会往前跑的。国家队的装置主要还是托卡马克这条线为主线，民营资本就去探索FRC/磁惯性这些新路子吧。 再看市场空间测算一下，2035年全球核聚变设备市场的年均规模有望达到2660亿元呢！这个市场还是挺大的啊！现在咱们投资主要抓住两条主线就行了：一条是高价值量的环节，一条是链主企业。 拆解托卡马克装置的成本就能看出门道来：工程验证堆（以ITER为例）的话磁体系统占比28%、真空室内构件17%、电源大约8%、真空室大概8%、低温系统大约5%。商业示范堆（以DEMO为例），冷却系统和电厂辅机设备这些新增工程系统占比就会提升了不少。 投资建议这块儿浙商证券就直接说要重视核心卡位和弹性标的。中游设备这块儿给出的推荐名单里有联创光电、旭光电子、锡装股份、安泰科技、合锻智能、杭氧股份、西子洁能、国光电气、王子新材、四创电子、弘讯科技、英杰电气、雪人集团、爱科赛博、新风光这些公司呢。上游材料这块儿给出的推荐名单有永鼎股份、西部超导和上海超导这些公司呢！ 最后风险提示一下吧：技术可行性和工程验证可能达不到预期；资金投入还有政策支持也可能达不到预期哦！大家在投资的时候要注意点这些风险哈！