国产GPU产业迎来上市潮。
摩尔线程、沐曦股份先后登陆上交所科创板，壁仞科技、天数智芯通过港交所聆讯，其中壁仞科技获得近千倍认购，将于2026年1月上市。
这一波上市浪潮背后，长三角地区多个城市凭借前瞻性的产业布局和精准的资本投入，成为最大的受益者。
GPU芯片研发属于典型的高投入、长周期、高风险产业。
企业从初创到成熟需要大量资金支撑，而传统融资渠道往往难以满足其长期资本需求。
长三角地区政府创投平台敏锐把握这一特点，通过以有限合伙人身份出资等创新方式，提前介入国产GPU企业的成长全周期，既为企业发展提供了资金保障，也为后续的财务回报和产业生态建设埋下了伏笔。
从财务回报看，长三角多地已获得显著收益。
以摩尔线程为例，上海国资代表国盛资本投入超6亿元，成为企业第二大外部股东。
摩尔线程上市首日，这笔投资对应账面价值超过22亿元。
江苏方面，盐城大数据创投基金作为有限合伙人，向深圳明皓出资1500万元，通过间接持股方式参与摩尔线程投资。
按上市首日收盘价计算，该基金的间接持股收益达到4.6亿元。
南京的投资成果更为突出。
沐曦股份12月17日登陆科创板，首日收盘价829.9元/股，最高涨幅超850%，市值突破3300亿元。
按穿透计算，南京国资通过此次投资总计浮盈约40亿元。
这一成绩源于南京市政府投资基金坚持"投早、投小、投长期、投硬科技"的投资原则，早在2016年就开始布局相关产业。
更为重要的是，长三角各地不仅获得了财务回报，更通过资本纽带推动了GPU企业的产业落地和生态建设。
沐曦股份在南京浦口区建立的全资子公司已发展成为近百人的核心研发基地，承担企业全系列GPU产品研发任务，2024年营收达1.76亿元，是沐曦股份旗下营收最高的子公司。
这一产业基地的建立，不仅为南京集成电路产业注入了新的增长动力，也提升了南京在行业中的影响力。
今年10月，全流程国产的沐曦高性能GPU芯片首发，可满足下一代生成式AI的训练与推理需求。
与中国科学院合作的国产千卡集群已完成多个大模型全参数训练，证实国产算力具备大模型预训练能力。
苏州、杭州、无锡、衢州等长三角其他城市也通过类似模式实现了产业协同发展。
苏州依托元禾控股等政府创投平台参与投资天数智芯，并于2022年促成登临科技在苏州高新区设立华东总部。
杭州余杭国投集团从2023年起通过旗下基金参与沐曦股份融资，推动其在余杭设立重要软件研发中心，组建超百人高精尖团队。
无锡与摩尔线程合作，在惠山区落地新一代自主可控AISoC芯片研发项目，已建成无锡未来中心作为技术展示与应用对接枢纽，并带动加瓦力、爱簿智能等生态企业入驻，形成从核心芯片研发到终端产品制造的完整产业链。
衢州与天数智芯签约建设算力模组、大模型一体机及区域总部项目。
这种模式的成功在于政府创投平台的战略眼光和长期承诺。
长三角各地政府部门认识到，国产芯片产业的发展不仅需要资本支持，更需要产业生态的完善。
通过投资参与、产业落地、生态协同等多维度的联动，形成了"资本+产业+生态"的良性循环。
这种循环既为投资者带来了可观的财务回报，也为地方经济发展注入了新的增长引擎。
长三角地区在国产GPU产业中的领先地位，反映了该地区在科技创新、资本运作和产业生态建设方面的综合优势。
这一成功经验对其他地区推进芯片产业发展具有重要借鉴意义。
国产GPU企业密集迈入资本市场，是我国高端算力产业从“追赶”走向“体系化建设”的重要信号。
对地方而言，真正的“赢”不止于账面收益，更在于能否把资本优势转化为研发能力、生态能力与产业链韧性。
把握硬科技长周期规律，坚持耐心投入、尊重市场机制、强化应用牵引，才能让算力底座更坚实，为新质生产力发展提供更可持续的动能。