在AI算力需求飙升的当下，光芯片成了数据传输的核心，源杰科技这家国内的领军企业交出了一份漂亮的答卷。3月24日晚上发布的2025年年报显示，公司全年赚了6.01亿元，相比去年暴涨了138.50%，股东净利润也有1.91亿元，直接扭亏为盈。这背后是源杰科技成功转型，以前主要做电信市场，现在已经变成“电信+数通”双轮驱动了。 上海济懋资产的丁炳中分析说，这是因为AI带来的数据中心业务高速增长。全球算力建设正处于快车道，光模块升级到了400G、800G甚至1.6T的速率，把对高速率光芯片的需求推上了新高度。源杰科技抓住了机会。 年报里显示，数据中心业务这块赚了3.93亿元，同比暴增了719.06%，占公司总收入的比重一下子超过了50%，达到了65.4%。传统电信市场收入有2.06亿元，增长了2.06%。 除了收入增长快，利润也很高。数据中心产品毛利率高达72.21%，比电信市场的31.17%高出一大截。靠着这种高毛利结构的优化，公司整体毛利率从去年的33.32%一下子涨到了58.11%，这就把净利润从负变成了正。 从季度来看，业绩也是越往后越猛。第四季度单季度营收2.18亿元，净利润突破8500万元。万联证券的屈放说大功率CW光源芯片是核心引擎，毛利率一直维持在高位。 技术门槛高是光芯片行业的特点。丁炳中表示源杰能脱颖而出离不开深厚的技术积累和独特的IDM模式。所谓IDM就是自己设计、制造、加工、测试一条龙。 报告期内高端产品也有突破。面向高速硅光模块的CW系列大功率激光器芯片已经大量出货了。100G PAM4 EML芯片客户验证也通过了，更高速的200G PAM4 EML也在验证阶段。 屈放展望未来说行业景气度会持续到2030年。根据预测全球高速光芯片年复合增长率接近30%，国内因为国产替代需求会更快。源杰科技在年报里也提到了随着AI落地算力需求指数级增长会拉动光模块出货量激增，国产替代空间很大。