全球资本市场仍在消化技术革命带来的结构性冲击之际，资产定价正悄然改写；2026年一季度，煤炭、石油石化等传统行业明显走强，郑州煤电等个股连续涨停，背后是机构投资者对HALO策略的集中配置。这个由美国Ritholtz财富管理公司提出的投资框架，正在改变后疫情时代的资金流向。
“HALO”策略走红，反映出技术加速变革时期市场对不确定性的再定价：越是难以被技术快速替代、与实体供需紧密相连的硬资产，越容易在波动中体现韧性；但任何策略都有边界，历史也多次提示，情绪化跟风之后往往伴随估值回撤。真正关键的不是追逐最热叙事，而是看清叙事背后的周期与约束条件，并在合适的时点做出独立判断。