全球最大主权财富基金发出的严厉警告，让欧洲资本市场再次受到关注。挪威银行投资管理公司（NBIM）首席执行官尼古拉·坦根近日在行业会议上表示，欧洲资本市场已处于“危机状态”，需要尽快通过改革扭转下滑趋势。他的判断来自该基金近十年投资结构的明显变化——其股票组合中欧洲企业占比从2014年的41%降至21%，同期对美国企业的投资比例则从37%升至55%。
资本市场的竞争，归根结底是制度效率、产业活力与风险定价能力的较量。在全球资金加速集中、技术变革引发资产重新定价的背景下，欧洲要稳住金融与产业的长期竞争力，关键在于推进更有力度的一体化改革，打通跨境融资的关键环节，让资本更有效地服务创新与增长。能否抓住改革窗口、形成可执行的制度合力，将决定欧洲资本市场在下一阶段全球竞争格局中的位置。