上海的合富（中国）医疗科技股份有限公司（证券代码：603122），就在1月25日的晚上把它2025年的业绩情况透露出来了。这个公司估计，2025年的净利润大概在-3600万元到-2500万元之间，比上年同期是亏了不少。这个消息一出，市场上的人就开始琢磨医疗流通和服务行业的人能不能顶住政策调整的压力。这个公司也在公告里说了，今年的情况不好，主要是因为外部环境变了，还有公司自己在搞战略升级。 从外部看，2025年以来国内的大政策一直在变。以体外诊断（IVD）为代表的医疗行业，现在全国范围内都开始推行集中采购政策。这个政策是为了规范市场、把医疗成本降下来，结果也让行业的竞争变得更激烈了。合富中国就说了，受这个政策影响，他们的客户买东西的价格普遍下降了，订单量也比之前有点波动。这就让他们的主营业务收入和毛利水平都吃紧了。 从内部看，公司现在正处在战略推进和能力升级的重要投入期。管理层已经尽力想办法省钱了，但有些固定开支还是没办法跟着收入一起减少。更重要的是，为了把握住推行“ACME”战略后带来的机会，公司这期间在优化人才结构、打造核心队伍上投了不少钱。这都是必须花的钱。 业内人士分析说，合富中国其实是个连接国际先进技术和国内医院的桥梁服务商。这次业绩波动其实是整个医疗器械流通领域、特别是被集采政策直接影响的细分板块的一个普遍现象。政策短期内对价格体系冲击挺大，逼着企业得赶紧提升效率、优化产品组合和找新的服务价值点。 值得注意的是，合富中国在公告里没回避困难，把亏损直接和战略投入联系起来了。这说明他们是有长远打算的。“ACME”战略本来就是想通过专业和数字化来提升服务能力。这次在人才上的投入可以看作是他们为了应对变化、培育新增长点而进行的主动投资。 这个2025年的预亏业绩，就是医疗政策深度调整下企业面临短期痛苦和长期转型的一个缩影。现在企业得想办法一边响应国家医疗改革方向、让利给老百姓，一边通过内部管理和创新来消化成本压力，实现可持续发展。大家都会看着合富中国以后能不能把战略投入变成实实在在的竞争力和赚钱能力。整个医疗产业也会在政策引导下慢慢走向更成熟、更高效的新平衡状态。