2月27日那天，信风发现了一个大新闻：北京农商行的一批股权被摆到了阿里拍卖平台上。具体来看，这10笔被放上货架的股权全是自然人持有的，卖的数量从5万股到10万股不等。更让人惊讶的是，起拍价居然只定在每股3.8元到4元。咱们看看数据吧，到2025年三季度末的时候，北京农商行的每股净资产是8.37元。这么算下来，这些自然人股权的起拍价比净资产低了快一半，几乎就是“半价”出手了。 大股东们为什么要这么狠心地打折套现呢？恐怕是上市辅导期拖得太久了，把大家的耐心都消磨光了。作为国内唯一还没上市的万亿级农商行，北京农商行想上市太难了。早在2011年的时候，他们就成立了IPO领导小组，后来到了2018年9月才开始正式接受上市辅导。可这八年时间过去了，跟它一起起步的那些银行早就都在A股上市了，唯独北京农商行还卡在辅导期出不来。 未上市银行的股权本来就不好卖，没人帮忙定价。再加上农商行普遍存在股权分散、历史问题多这些毛病，中小股东一旦手头缺钱想套现，也只能通过大幅度降价来找买家。在这股抛售潮的背后，北京农商行的基本面最近也有点压力。虽然资产规模还在涨，到了2025年三季度末总资产已经突破1.35万亿元，稳稳坐在全国农商行的头把交椅上。 但是它的盈利能力和资产质量指标却出了岔子。2025年前三季度的不良贷款率从2024年末的0.96%涨到了1.19%，拨备覆盖率掉到了250.24%，核心及资本充足率也比上年末下降了。更扎心的是，业绩变差和IPO慢下来这两件事凑在一起了。就在2026年1月的时候，刚当了一年半董事长的关文杰突然被调走了，他被派去同城的北京银行当党委书记。 关文杰这人履历很丰富，之前在国有行、股份行还有农商行都干过。他才上任没多久就走了，大家都在想这家银行以后的战略会不会乱套。不过还好，他们马上就找到了接棒的人。2月上旬的时候，原来的行长白晓东被提拔成了党委书记兼董事长；原来的副行长田晖则接替了行长的位子。 白晓东跟前面那位不一样，他是北京农商行的“老资历”，从2005年农信社改制开始就在这儿干活儿了。这次内部提拔能最大程度保留之前的管理方式。面对这么多问题摆在眼前，新一届班子的挑战可不小。首先得稳住资产质量，再去找新的赚钱门路。 还有根据最新的辅导报告来看，他们现在还得重点整改股权合规性和内控体系这些基础环节，想要上市还有很长的路要走。面对这次五折起拍的自然人股权，市场上的钱最后会不会愿意给这个正处在内部重塑期的万亿农商行买单？咱们就等着看吧。