3月18日那天，伦敦现货黄金把劲儿全泄了，跌了3.86%，从5000美元附近一路跌到了4800美元关口。紧接着，3月19日，全球贵金属市场再次遭遇大跳水，伦敦现货黄金更是最低跌至4502.01美元/盎司，较1月的历史高位跌去了近20%。到了3月20日，伦敦现货黄金又是上蹿下跳，直到19时的时候，本周累计跌幅已经超过7%。杨德龙觉得美国在中东问题上挺纠结，既没法彻底打垮伊朗，也不能体面地撤军。美国为了优先控制通胀风险，可能得让利率维持在一个“更高更久”的环境里。美国通胀如果继续超预期、经济增长又超预期，美联储的货币政策还得继续收紧。要是市场对加息的预期更强了，黄金肯定会面临巨大抛压。杨德龙指出霍尔木兹海峡的紧张局势就是未来市场的核心变量。伊朗局势让美国陷入两难境地。3月19日那个低点跌到了4502.01美元/盎司。3月18日跌了3.86%。上海金融与发展实验室的董希淼分析说，尽管地缘风险本该利好黄金，可面对“利率冲击”，它的避险属性暂时没了。霍尔木兹海峡要是一直紧张甚至恶化了，直接后果就是油价可能还得再往上涨。高油价会通过生产成本和通胀预期两个渠道传导给全球经济，让各国通胀压力更大，还会侵蚀消费者的购买力。钱伟撰文指出美国通胀上行超预期和美国经济增长超预期导致美联储货币政策继续收紧。美元指数和实际收益率跟黄金通常是高度负相关的。中东局势升级、能源价格上涨的背景下，国际金价这次竟然没涨反而跌了。“战争买黄金”这个老办法这次不管用了。伦敦现货黄金这次最大的单周跌幅出现在这周。3月20日这天黄金剧烈波动，涨跌互现。中信建投的钱伟写文章分析美国数据。上海金融与发展实验室副主任董希淼给三里河介绍情况时说市场交易逻辑变了。要是市场对降息的预期没了甚至讨论加息了，那就是个信号。