就在2026年3月9日这天，和黄医药突然发布了个大新闻，说要把自家刚卖了不到一年的那个抗肿瘤药他泽司他片彻底从市场上撤下来。这个消息一出，不光股市震动了，整个医药圈都炸锅了，大家都在议论这是不是最近国内创新药圈里最吓人的那档子事。要知道这款药之前可是公司压箱底的宝贝疙瘩，不仅刚被放进了商业保险的目录里，还被当成肿瘤管线的核心增长点呢。结果上市没满一年，就因为临床试验里出了大问题，差点闹出人命，公司不得不忍痛把它撤了。这事儿也把和黄医药在引进新药、管风控还有搞商业化这些方面的一大堆毛病给暴露了出来。 再看和黄医药2025年的财报，虽然看着挺好看，归母净利润一下子飙涨了158%，也就是差不多11倍多，但这里面全是水分。这业绩其实主要是靠把手里的中药资产给卖了赚来的一次性收益撑起来的。公司从很久以前就开始卖中药资产了，这两年更是铁了心要退出这个传统赛道。根据财报的数据，公司去年全年赚了5.485亿美元，比起前年其实是跌了13%。可就在这么个赚钱的背景下，净利润却高达4.569亿美元。这突破点就在于2025年1月那场交易——公司以44.78亿元人民币（折合6.085亿美元）的价格把上海和黄药业45%的股权卖了给金浦健服和上海医药。这笔钱让公司赚了4.16亿美元的税后净收益，直接撑起了全年净利润的大头。要是把这部分钱给剔出去看，公司的主业其实也就勉强赚点小钱。 其实对于创新药这块业务来说，去年那日子并不好过。和黄医药手里攥着呋喹替尼、赛沃替尼、索凡替尼还有他泽司他这四款王牌药。呋喹替尼已经在全球39个国家或地区获批上市了，算是铺了一大摊子市场。不过2025年公司在这块的整体表现还是很拉胯。数据显示，肿瘤产品这块的总收入掉了21%，只剩下2.144亿美元。国内的情况更惨：索凡替尼卖了2700万美元，比前一年少了45%，主要是国家医保目录里多了竞品；赛沃替尼卖了1860万美元，也掉了24%，原因是竞争对手太多了；连看家的呋喹替尼在中国市场的销售额也降了13%，变成了1.001亿美元。 就在这些产品纷纷掉价的时候，只有他泽司他这一个产品实现了增长——它的营收暴涨了158%，卖了250万美元。可惜的是刚上市一年就被召回了，搞得大家都在琢磨创新药的安全底线到底在哪儿。 不过好在和黄医药的海外市场算是救了一把火。由武田负责卖的呋喹替尼海外版FRUZAQLA®去年卖了3.662亿美元，同比涨了26%。靠着在38个国家获批的优势和近20个国家进了医保的福利，总算把国内市场亏的那些窟窿给填上了。 至于这次大召回的起因嘛，得怪药物授权方益普生搞的那个SYMPHONY-1 Ib/III期临床试验。数据显示联合用药组出现了很严重的不良反应，甚至有患者得了继发性血液系统恶性肿瘤。权衡下来觉得风险太大、不值得冒这个险。于是益普生决定在全世界范围内把他泽司他的所有上市许可都给撤了。和黄医药也跟着一起行动起来：在大陆、香港还有澳门全都停止卖药、停止临床试验以及扩展用药项目。医保部门那边也很配合，第一时间就把他泽司他从医保采购平台和商保创新药目录里给踢出去了。 有记者就问公司以后会不会给受害的患者搞个赔付方案或者善后措施啥的？可惜到了发稿的时候还没等到回复呢。 对于这家靠着李嘉诚家族资本撑腰的公司来说，怎么守住药品的安全线、补上自主研发的短板、把创新药的生意给做好了——这些才是决定它未来能不能翻身的关键。