文远知行这次搞上市，收入虽然涨了快九成，车队规模翻倍了，可还是亏了17亿元，研发烧了14亿元，把利润吃了个精光。 这家公司以前可是号称全球Robotaxi第一股，这成绩单一出来，麻烦挺大。2025年的总收入有6.85亿元，约合9790万美元，比去年猛增89.6%，创下了历史新高。第四季度营收3.14亿元，增长123%，是有史以来单季度最高的。 不过净利润还是亏得不少。2025年净亏损16.55亿元，约2.37亿美元，虽然比去年的25.17亿元少亏了34.2%，可调整后的亏损反而变多了，达到了12.47亿元。他们解释说，这主要是因为给员工发股票期权的钱变多了。 看看业务情况。Robotaxi这块赚了1.48亿元，约2120万美元，同比暴涨209.6%，在总收入里占比也从13%提高到了21.6%。产品收入整体3.6亿元，激增310.3%，是因为各种自动驾驶车卖得好。服务收入3.25亿元，增长18.8%，里面有智能数据服务多赚了1.04亿元，运营支持服务也多了1770万元。 虽然赚钱了，但毛利率反而降了点，从30.7%变成30.2%。目前最大的窟窿还是研发费。2025年研发开支高达14亿元，约1.96亿美元，比去年的11亿元增长了25.7%。要是不算发期权的钱，研发费还是12.12亿元，比去年的8.57亿元涨了41.4%。 高额的研发直接把利润拖垮了。经营亏损18亿元，约2.64亿美元，虽然少亏了15.5%，但总支出还是20.42亿元。行政开支倒是少了不少到5.96亿元，但要是不算发期权的钱，其实涨了55.0%到3.12亿元。 车队规模倒是在扩大。全球自动驾驶汽车从去年年底的1089辆增加到了现在的2113辆，Robotaxi有1125辆。中国和美国以外的地区也有超过250辆车在跑。不过海外赚了多少钱还没算清楚。 公司用的是轻资产模式，把车租出去不算自己的资产。钱袋子倒是挺鼓的。到2025年12月31日为止，现金加存款加理财一共71亿元，约10.14亿美元。短期银行借款3.24亿元，负债率从8%升到了12%。 他们去年11月港股上市融了23.18亿港元到现在还没用一分钱。公告里说以后会根据需要慢慢用这笔钱。还有两项后续计划：3月13日搞了一个股份计划来留住人才；3月23日董事会批准回购最多1亿美元的股票。 公司对未来还是挺有信心的。说要到2026年底把全球Robotaxi车队搞到2600辆。不过行业里大家都知道这行不容易赚钱，因为造车和养车的成本太高了。