最近看到好多理财子公司发公告，说自家的固收类产品募集不到500万元的最低金额，直接就宣布不成立了。银行理财的热度怎么说没就没了？我查了一下iFinD的数据，截至3月27日，光是今年就已经有至少31只产品因为募集失败而夭折。这名单里不仅有信银理财、华夏理财这种大机构，还有汇华理财、光大理财等多家银行和理财子公司。比如3月25日信银理财的一款产品就因为认购金额没达500万元而没能成立，它的结束募集日期定在2026年3月23日。其实早在2026年3月17日到3月25日这短短几天里，华夏理财一口气宣布了6只产品不成立。 黑崎资本的陈兴文老师给分析了一下，这事儿根本不是偶然的。从国内的情况看，主要是资产荒和负债端萎缩这两个问题在打架。一方面现在优质固收资产收益率一直在往下掉，短端票息连渠道成本都覆盖不了；另一方面虽然存款利率下调理论上能让大家把钱转到理财上，可老百姓的风险偏好恢复太慢了，他们更愿意把钱存货币基金或者去抢长期存款来避险。 再加上监管层面管得严了，现金管理类产品新规出来后机构不敢随便扩大规模，本来短端产品的供给就不多，加上募集门槛必须达到500万元这根硬杠杠，“达不到下限”的问题就被放大了。 普益标准监测的数据也显示了这个市场的冷清。2026年2月全市场一共才发了2018款理财产品，比上个月少了522款。其中397款是开放式产品，平均业绩比较基准只有1.85%；剩下的1621款是封闭式产品，平均业绩基准也才2.35%。 不光新发的产品少了，存量市场也不太稳。今年3月6日中银理财就发公告说有三只理财产品子份额因为规模太小没法运作，只好提前终止。《理财公司监管评级暂行办法》出台后对合规要求更严了。 那未来该怎么办呢？陈兴文老师建议首先要重塑产品谱系，别老是在短债市场里挤兑同质化的产品了，得多想想“固收 ”多资产策略和养老目标日期这种长期策略。其次要好好做投顾服务，用数字化工具把冷冰冰的产品推销变成有温度的资产配置服务。最后还得拥抱全球配置能力。 陈兴文老师还说现在的募集寒冬反而是行业转型的好机会。当潮水退去的时候，那些没有真本事、只靠“刚兑影子”活着的机构就会被淘汰掉。真正靠投研能力和客户体验活着的公司才能在深水区走得更稳更远。