东吴证券这家公司看好海南矿业，把它给了个增持评级。孟祥文和米宇写了一份报告，说海南矿业这个公司2025年做得不错，油气产量增得厉害，锂业务从无到有开始赚钱了。具体看2025年年报，营收有44.16亿元，比去年涨了8.62%，净利润是4.31亿元，但比去年少了38.99%。单看四季度，营收10.56亿元，比去年多了18.2%，环比多了11.8%；净利1.19亿元，比去年少了25.8%，环比多了272.8%。整体来看这成绩还算符合大家的预想。铁矿这块他们稳住了基本盘，油气产量创了新高，锂业务更是实现了商业化的突破。2025年收入结构上油气占了59%，铁矿30%，锂资源2%，还有贸易及其他占9%。铁矿那边成品矿产量218.75万吨，只比去年多0.3%，但地采一直挺稳的。油气权益产量1299万桶当量，涨了60.5%，主要是阿曼Tethys油田并表和八角场气田增产带来的。锂矿那边马里布谷尼锂矿年产4.5万吨锂精矿，还有海南星之海氢氧化锂项目把0.12万吨合格的产品卖了出去。利润这块铁矿和油气还是主力，分别贡献了60%的净利。毛利率上油气是20%，铁矿是40%，受价格下跌影响有所下滑。2026年财务费用高还有价格波动导致利润下滑，但现金流净额16.37亿元比去年多了18%，底子挺厚。公司全球化布局一直在搞事儿，把TethysOilAB100%控股了、阿曼油田资产并表了，原油储量也涨了43.58%。还入股洛阳丰瑞氟业搞萤石矿。锂这边把马里布谷尼锂矿跟海南氢氧化锂产线连起来了，资源量涨了48.5%。今年计划铁矿产量200万吨、油气产量775万桶当量、布谷尼锂矿产锂精矿11.8万吨、锂盐1.6万吨。预计长期看油气和新能源布局能让业绩往上走。我们把2026到2028年的净利预测给调了一下：2026年11.5亿元、2027年13.4亿元、2028年13.5亿元。对应的PE分别是19、17、16倍。不过也有风险提示：商品价格可能达不到预期，新项目投产也可能晚一点。过去90天有机构给过买入评级，目标均价16.69元。这篇文章是证券之星整理的AI算法生成内容，不作为投资建议。