问题——行业转型期如何实现“增长与盈利”并进 近年来，保险中介与保险科技行业竞争加剧，流量成本波动、产品同质化、服务链条较长等因素叠加，不少机构出现“规模做大、利润承压”的情况。因此，元保披露的2025年成绩单显示，公司营收与净利润同步增长：全年营收43.73亿元，同比增长33.1%；归母净利润13.08亿元。第四季度营收11.75亿元，同比增长32.2%；净利润3.37亿元。整体来看，公司保持业务增长的同时维持了较强盈利能力，也让市场更关注保险科技商业模式的可持续性。 原因——技术重塑运营链条，叠加政策与需求共振 一是技术投入带来的效率提升成为核心因素。公司披露，截至2025年底，其模型体系扩展至4900多个模型、5700个特征，覆盖用户触达、产品匹配、运营管理与风险控制等环节。在应用层面，从售前推荐、客服质检与坐席辅助，到理赔材料识别与流程自动化，重点在于减少人工与流程成本、提升服务一致性和处理效率。数据显示，全年新保单达3066万份，同比增长36.7%；第四季度新保单约790万份，同比增长34.5%，业务规模提升与盈利表现相互印证。 二是政策环境与健康保障需求共同推高行业空间。政府工作报告多次提及保险，商业健康险对应的部署持续推进；同时，围绕创新药等领域的保障探索不断深化。业内观点认为，随着医疗保障体系分层衔接加快，商业健康险在补充保障、创新药支付诸上的作用进一步凸显，有利于推动产品供给升级，减少部分细分市场对单一类型产品的依赖，也为机构风险定价、保障责任与服务体系上提供更多创新空间。 三是行业渗透率仍有提升空间。市场普遍认为，保险科技在用户触达、服务体验与运营成本上具备结构性优势，但整体渗透水平仍处于上升阶段。技术能力更强、合规体系更完善的头部企业，可能新一轮竞争中进一步扩大优势。 影响——降本增效带动利润弹性，行业或迎结构性分化 从企业经营看，元保利润呈现较明显的“效率驱动”特征。其净利润季度表现整体呈阶梯式增长，第四季度净利润较前三季度高位有所回落，主要与当期所得税费用变化有关；公司披露的税前利润同比仍保持增长，税前利润率亦有所提升，反映主营效率改善仍在延续。 从行业格局看，技术投入正在加快分化：一上，智能化工具可提升转化率与服务承载能力，使规模增长不必然带来成本同步上升；另一方面，技术、数据与合规能力不足的机构，可能面临边际获客成本上升、服务质量波动以及风控压力加大的挑战。随着健康险越来越强调服务与精细化管理，“能否把技术转化为可量化的运营能力”正成为竞争分水岭。 对策——以合规为底线，以风控和服务能力巩固长期竞争力 业内人士指出，保险科技企业追求效率提升的同时，需要把握三上重点：其一，严守合规底线，强化对营销、数据使用、信息披露等关键环节的制度化管理，保障用户知情权与选择权；其二，完善风险管理闭环，提升核保、反欺诈与理赔审核能力，防范快速增长阶段的风险外溢；其三，回归保险保障本质，围绕健康管理、理赔协同与用药服务等环节提升可感知服务质量，推动从“交易型”向“服务型”升级。 前景——政策驱动与技术演进共推赛道扩容，价值竞争将更趋长期化 展望未来，商业健康险在多层次保障体系中的定位有望进一步清晰，创新药与罕见病等领域的保障需求增长，或推动产品供给与支付协同持续深化。，智能化技术向核保、客服、理赔与运营全流程渗透，预计将继续提升行业运营效率并重塑成本结构。在此过程中，企业能否建立可持续的技术迭代机制、稳健的合规与风控体系，以及可复制的服务网络，将决定其能否在行业扩容中兑现长期价值。
元保的案例显示，技术正在改变保险行业的竞争方式和价值创造路径。在数字化转型过程中，能将技术优势转化为真实运营效率的企业，更有机会在增长与盈利之间实现更好的平衡。如何兼顾短期业绩与长期价值创造，仍是投资者与行业参与者需要持续思考的问题。