固收策略正逐渐降温，混合类产品却在大显身手。以MiniMax为代表的港股IPO，以及Wind统计的2月新发含权理财产品数量超过50只的现象，说明含权类产品正变得越来越受欢迎。Wind数据还显示，混合类产品的发行数量从去年的21只增长到了42只，这种热度一直延续到了今年2月。中国理财网的记录表明，目前理财公司手中持有的权益类产品超过80只，混合类产品更是超过了1000只，参与的机构涵盖了国有大行如中邮理财、华夏理财等，还有股份制银行的工银理财、中银理财，甚至包括城商行的宁银理财、青银理财。 不过，尽管发行量大增，现存的含权类产品占比仍然很小。Wind的数据显示，到了2025年12月，银行和理财公司持有的固定收益类产品总规模达到了32.32万亿元，占比超过97%。这说明银行理财市场还在巩固原来的业务模式。但与此同时，今年以来银行理财参与权益市场的方式变得更加多元了。无论是通过指数化投资还是网下打新，理财公司的身影都越来越多。例如中邮理财今年1月就透露，他们已经参与了壁仞科技和MiniMax的港股IPO锚定投资。这个举动不仅是对国家科技创新的响应，也让他们能够分享科技投资的红利。 自2024年以来，中邮理财还陆续投资了美的集团、宁德时代、三花智控和奇瑞汽车等企业，给固收和混合型产品创造了良好的收益。然而，即使产品种类丰富了，投资手段多样了，理财公司在权益投资能力建设上还是有不足的。一位理财公司人士坦言，现在拿着钱去挣钱的压力越来越大。压力来自两方面：一方面客户和市场对他们的要求越来越高；另一方面他们自身的能力还比较弱。这位人士还提到，伴随行业全面净值化的推进，资产和产品收益的波动性可能会增大。 为了应对这些挑战，专业化投研能力的建设成为关键路径。中信建投非银及金融科技首席分析师赵然认为，从固收资产主导转向多资产多策略考验的不仅是投资能力，更是组织能力和系统能力。理财公司需要依托牌照优势来构建体系化的投研架构和管理机制，深耕各类资产，打造出能穿越周期的实战化投研体系。只有这样才能真正应对未来的挑战。展望2025年末成功站上33万亿元大关的银行理财市场迎来结构调整的大背景下，“固收打底、多元增强”已经成为行业发展的方向。“混合型产品持续扩容、积极布局A股打新”成了理财公司增厚收益、争夺客户的重要策略。业内人士认为这既是机构应对市场的主动选择，也是理财公司走向多元分层、精准匹配成熟市场格局的关键一步。“含权类理财产品供给增加”的背景下，“含权类产品能更好地平衡收益与回撤”，“理财产品加大权益类资产布局或成为市场趋势”。“2025年12月”的Wind数据显示，“存续固定收益类产品规模达32.32万亿元”。“33万亿元”的大关对于银行理财市场来说是个重要的里程碑。“97%”的比例显示固定收益类产品依然占据主导地位。“IPO”这个词经常出现在理财公司的投资计划里。“Wind”作为数据提供商为行业分析提供了重要参考。“三花智控”、“中信建投”、“中国”、“中邮理财”、“华夏理”、“华夏理财”这些机构名称在本文中多次出现。