2024年，受锂价大幅下跌影响，天齐锂业遭遇上市以来最严峻挑战，全年净亏损达79亿元；此局面也反映出锂电行业的共性压力：上游产能扩张与下游需求增速不匹配，推动碳酸锂价格持续下探，2025年上半年一度跌破6万元/吨的成本线。转折出现在2025年下半年。据行业监测数据，随着新能源储能项目集中落地、商用电动车渗透加快，碳酸锂库存快速消化，价格在三季度后进入上行通道，年末回到10万元/吨附近。这一变化为天齐锂业业绩修复提供了重要支撑。深入分析可见，公司自身的经营调整同样关键。其一，通过优化锂精矿采购机制，将定价周期从季度改为月度，缓解了原料成本与产品销售之间的价格错配。其二，参股企业智利化工矿业公司（SQM）业绩改善，带来可观投资收益。其三，澳元兑美元汇率年内升值约8%，形成一定汇兑收益。值得关注的是，公司产品结构也在优化。2024年财报显示，锂化合物及衍生品营收占比已超过六成，较上年提升12个百分点。向高附加值环节延伸，有助于增强企业对原材料价格波动的承受力。展望后市，多重因素仍在积累。国家能源局最新规划提出，到2026年新型储能装机规模将达80GW，较当前水平翻番。国际能源署预测，未来五年全球动力电池需求年均增速将保持在30%以上。这些趋势意味着锂资源供需格局可能继续趋紧。
天齐锂业从巨亏到扭亏为盈的转变——既来自公司经营策略的调整——也折射出全球能源转型背景下产业周期的变化。随着储能、新能源汽车等领域需求持续增长，全球锂产业正在从阶段性供给过剩走向供需偏紧。在此新周期中，具备成本优势、产品结构更均衡、全球布局更完善的龙头企业，有望获得更多发展机会。天齐锂业的业绩反转发出行业触底回升的信号，新一轮增长周期或正开启。同时，锂产业的周期性仍然存在，企业在把握机遇的同时，也需要加强风险管理并完善中长期战略，以适应能源转型带来的新变化。