蒙牛乳业在中期业绩会上公布，公司营收达到了415.7亿元，经营利润为35.4亿元，同比增长了13.4%，经营利润率提高了1.5个百分点至8.5%，经营现金流同比增长了46.2%。这次的成绩显示了蒙牛在经营上的稳健性。泡泡玛特则在中期业绩中表现出色，上半年收入138.76亿元，同比大增204.4%。毛绒产品收入同比增长1276.2%，占总收入比重升至44.2%。老铺黄金上半年营业额达到123.54亿元，同比增长251%，纯利22.68亿元，同比增幅达285.8%。 8月28日收盘时，蒙牛乳业报15.8港元，成交额为6.95亿港元；泡泡玛特收于324.4港元，成交额26.11亿港元。随着8月中下旬的到来，港股市场中期业绩披露进入了密集期。市场分析人士指出，消费板块整体呈现出必需消费稳健、新消费高增、部分赛道承压的分化格局。 美团发布的2025年中期业绩显示，公司上半年收入1783.98亿元人民币，经调整溢利净额124.42亿元人民币，同比减少41%。市场人士认为美团的盈利压力源于可选消费需求疲软和平台经济竞争升级。 中新社香港8月28日报道了这次消费板块中期业绩披露的情况。为了适应不同区域文化需求，泡泡玛特通过IP全球化策略进行精准分层；而老铺黄金则以高端黄金饰品切入细分市场。 消费板块并非全线向好，部分可选消费与平台经济标的面临盈利承压的挑战。为了摆脱同质化竞争的困境，泡泡玛特和老铺黄金都选择了小切口、深运营的模式。申万宏源在研报中表示将继续重点关注新消费和创新药龙头。 蒙牛乳业通过抓住终端消费复苏放缓、原奶价格波动的行业环境中依然取得了不俗的成绩。泡泡玛特毛绒产品成为第一大品类的原因在于它适应了新消费趋势。老铺黄金纯利大幅增长是因为其切入了高端黄金饰品细分市场。 泡泡玛特和老铺黄金都避开了同质化竞争从而实现了高增长。美团盈利减少是因为可选消费需求疲软和平台经济竞争升级共同作用的结果。蒙牛乳业经营现金流大幅增长为后续营收与盈利形成双修复提供了条件。 蒙牛乳业把必需消费板块龙头的稳健性保持得很好，而且中秋节、国庆节消费旺季临近可能会提升乳制品需求；行业去库存化也逐步完成给营收与盈利带来了双修复的可能性。泡泡玛特把IP全球化策略用于适配不同区域文化需求从而实现了高增长；老铺黄金用高端黄金饰品切入细分市场也实现了高增长。 美团公司把盈利压力归结为可选消费需求疲软与平台经济竞争升级的叠加结果；申万宏源维持对港股战略看好的判断并把三季度重点放在了新消费和创新药龙头上。