黄金珠宝行业正在进入新一轮调价周期。老铺黄金日前发布通知，将于2月28日对旗下产品进行价格调整。这并非个别现象，而是行业普遍动作。周生生、潮宏基、周大福等多家品牌已陆续上调“一口价”金饰产品价格，部分品牌涨幅达到15%至30%，其中古法金、珐琅、钻石镶嵌等高端品类的调整更为明显。 从调价机制看，老铺黄金采用“一口价+定期调价”的策略，通常每年调价两至三次。2025年公司已在2月、8月、10月三次上调售价，此次为2026年首次调价。“一口价”金饰按件计价，价格包含工费及品牌溢价，相比按克计价产品单价更高，但设计属性更强、价格波动相对更平缓，也为品牌留出了更大的调价空间。 推动本轮涨价的因素较为集中。国际金价持续走高，截至发稿伦敦金报价仍在4900美元/盎司之上，为国内金饰价格上行提供支撑。此外，春节消费旺季带动购金需求升温，多地门店出现排队，线上热销款甚至出现断货。金价上涨与涨价预期叠加，更强化了短期购买意愿。品牌端也通过门店扩张、产品提价等方式，提升对行情的把握能力。 老铺黄金的业绩与股价表现也反映出行业热度。2025年上半年，公司营业收入123.54亿元，同比增长251%；经调整净利润23.5亿元，同比增长291%。截至2月16日收盘，公司股价报787.5港元/股，上涨6.64%，总市值约1392亿港元；2026年以来累计涨幅约27%。同时，老铺黄金日前被纳入恒生指数成份股，恒生指数成份股数量由88只增至90只，该变动将于3月9日起生效，显示市场对其成长性的进一步关注。 从机构观点看，黄金珠宝行业整体预期偏积极。中信证券研报认为，公司短期压制因素基本落地，春节前金价上涨叠加商场促销带动销售升温，门店扩容与产品提价有望推动销售实现三位数增长。华泰证券则指出，春节旺季门店排队现象再现，线上多款热销产品断货，金价上涨带动购金热情，会员数增长加快，高端渠道布局完成，维持“买入”评级，目标价1200港元/股。 值得关注的是，部分国内珠宝品牌金饰克价已跌破1500元/克，折射出竞争仍然激烈。在金价上行背景下，品牌通过调价以维持利润空间，同时也需要兼顾消费者的接受度。高端产品涨幅更大，显示品牌在差异化定位上更倾向于用设计、工艺与品牌价值来支撑更高定价。
金饰既是贵金属——也是消费品。频繁调价背后——是金价周期、品牌策略与消费选择共同作用的结果。面对不断变化的市场信号，企业需要用更扎实的产品和更清晰的价值表达赢得认可；消费者也应在“悦己消费”和“理性配置”之间做好取舍。让价格与价值更匹配，行业升级才更稳，也更可持续。