自从美国最高法院裁定白宫不能再用IEEPA搞关税后，特朗普政府立马换了招，搬出了1974年贸易法里的第122条款。他们准备给全球进口的东西都贴上15%的税票，想以此来解决所谓的“国际收支危机”。不过，这招现在被经济学家和法律界都挑出毛病了，关键是现在的美国经济根本就没到那个地步。Axios那边说，白宫拿来说事儿的理由是美国有大问题，贸易和国际收支都有巨大赤字，光“净国际投资头寸”（NIIP）就亏了26万亿美元。周五发的声明里，白宫威胁说要是这些问题不解决，美国花出去的钱就没着落，投资者也会跑光，国家安全都会完蛋。 虽然白宫喊得凶，但专家们觉得美国压根就没出现货币崩盘、利率飙升或者外资停摆这些典型的危机症状。RSM的首席经济学家Joe Brusuelas直接说，不管是经济状况还是货币制度，都不达标。这次关税虽然让总统不用等调查就能动手征税，可也被套上了“15%最高限额”和“150天有效期”这两个紧箍咒。Dorsey & Whitney的国际贸易律师Dave Townsend还说，涉案金额这么大，接下来肯定会有一大堆企业来告政府，要把税退回去。 更尴尬的是，特朗普政府这次动用法条还撞上了自家法律团队以前的说法。Axios报道说，去年美国司法部的助理司法部长Brett Shumate在文件里就反驳过拿第122条款当理由的说法。他当时讲得很清楚，总统说的紧急状态其实是为了贸易逆差，但这跟国际收支赤字完全是两码事，条文里根本没写这档子事儿。这以前的立场现在可能就成了起诉的把柄。 不过话又说回来，时间差还是有点好处的。法院想在150天内判案估计够呛。这就给特朗普政府争取到了缓冲期，让他们能借着232条和301条这些更成熟的法律去搞国家安全和不公平贸易的借口，再弄出更具体的关税政策。 特朗普为了证明这关税的必要性，特地拿出来了那个高达负26万亿美元的NIIP数字来当证据。华尔街见闻文章分析说，这数值这么难看主要是因为外国买了太多美国的东西，而美国自己在外头的投资却不够多。尤其是美国股市一直涨——特朗普之前还老拿这个当自己政策好的证明——结果这反倒让NIIP亏得更多了。要是关税真的逼得外国企业加大在美投资，这数值说不定还得往更难看的方向走。 多数经济学家觉得，只要没证据显示美国还不起债或者搞不定国际投资者的义务，那所谓的“危机”就是子虚乌有。真要有危机了，市场肯定抛售美债，美元也得崩盘大跌，但现在的情况完全不是这样。 跟以前那些关税工具不一样的是，第122条款让总统不用等联邦机构调查就能直接动手了。这个条款其实是1971年“尼克松冲击”后留下来的老古董，那会儿就是为了逼着别国重新谈汇率。但这条款对行政权力的限制也特别死：税不能超过15%，最多只能管150天。要想多撑一会儿就得国会点头。 按理说以国际收支危机为由加税得先通知WTO让人家评判一下是不是合适。但现在WTO的争端解决机制已经被美国弄得基本停摆了，所以这一套国际规则对美国也没啥约束力。Dave Townsend觉得白宫现在突然动用第122条款就是个信号，说明他们想接着拓宽行政当局在关税和贸易上的法律边界。 这篇文章来自华尔街见闻。